نتایج مالی زندگی یک مولفه قابل توجه وراثتی دارد اما مکانیسم هایی که ژن ها بر انتخاب های مالی تاثیر می گذارند هنوز مشخص نیست. با تمرکز بر چندشکلی در ناحیه پروموتر ژن ناقل سروتونین (5-اچ تی تی) دریافتیم که افراد دارای الل کوتاه این ژن کمتر در سهام سرمایه گذاری می کنند و کمتر درگیر تصمیم گیری های سرمایه گذاری هستند و خطوط اعتباری کمتری دارند. ناقلین کوتاه الل نیز سطوح بالاتری از ویژگی شخصیتی روان رنجوری را نشان دادند علی رغم اینکه از نظر مهارتهای شناختی و تحصیلات یا ثروت با دیگران تفاوتی نداشتند. تجزیه و تحلیل میانجیگری نشان داد که حضور الل کوتاه 5-اچتیالپر باعث کاهش معیارهای زندگی واقعی ریسک مالی از طریق نفوذ خود بر روان رنجوری می شود. این یافتهها نشان میدهد که حاملهای الل کوتاه 5-اچتیالپری به دلیل واکنشهای هیجانی منفی از انتخابهای پرخطر و پیچیده مالی اجتناب میکنند و پیامدهایی برای درک و مدیریت تفاوتهای فردی در انتخاب مالی دارند.
نقل قول: کوهنن سانتی متر, سامانز-لارکین گرم, کناتسون ب (2013) ژنوتیپ سروتونرژیک, روان رنجوری, و انتخاب های مالی. پلاس یکی 8 (1): ای54632. https://doi. org/10.1371/journal. pone.0054632
تدوینگر: الدو روستیچینی, دانشگاه مینه سوتا, ایالات متحده
دریافت شده: 7 سپتامبر 2012; پذیرفته شده: 13 دسامبر 2012; منتشر شده: 30 ژانویه 2013
کپی رایت: © 2013 کوهنن و همکاران. این یک مقاله دسترسی باز است که تحت شرایط مجوز انتساب کریتیو کامنز توزیع شده است که اجازه استفاده بدون محدودیت و توزیع و تولید مثل در هر رسانه ای را می دهد به شرطی که نویسنده و منبع اصلی اعتبار داده شود.
بودجه: این کار از بنیاد پرورش سرمایه گذار فینرا دریافت, موسسه ملی پیری (اگ030778) و مرکز زل برای تحقیقات ریسک در دانشکده مدیریت کلاگ. سرمایه گذاران هیچ نقشی در طراحی مطالعه بود, مجموعه داده ها و تجزیه و تحلیل, تصمیم به انتشار, و یا تهیه مقاله.
منافع رقابتی: نویسندگان اعلام کرده اند که هیچ منافع رقابتی وجود ندارد.
مقدمه
یافته های اخیر نشان می دهد که جنبه های مختلف رفتار اقتصادی وراثتی است. مطالعات مقایسه انتخاب دوقلوهای یکسان و برادرانه پیدا کنید که به ارث برده (و به احتمال زیاد ژنتیکی) عوامل می تواند برای حساب 20% -30% از تنوع در افراد از نظر تنظیمات خطر تجربی استخراج [1], تخصیص به دارایی های خطرناک در اوراق بهادار زندگی واقعی [2], [3], و تمایل به صرفه جویی در [4]. به علاوه, تنوع ژنتیکی مربوط به عملکرد دو انتقال دهنده های عصبی به طور گسترده توزیع و با نفوذ, سروتونین و دوپامین, نشان داده شده است به ارتباط با رفتار اقتصادی در افراد سالم[5], [6], [7], و در افراد مبتلا به اختلالات تشخیص داده از جمله قماربازان پاتولوژیک و کسانی که با اختلالات اضطرابی [8], [9]. اگرچه این یافته ها به طور قانع کننده ای نشان می دهد که عوامل ژنتیکی با انتخاب اقتصادی مرتبط هستند اما به این سوال مهم نمی پردازند که چگونه ژن ها بر رفتار تاثیر می گذارند. مثلا, ژن را تحت تاثیر قرار توانایی های شناختی, به روشی که مردم در بازارهای مالی یاد بگیرند شکل, و یا نگرش ریسک را تعیین می کنند? ما با تمرکز بر نقش یک پلی مورفیسم ژنتیکی در ناحیه پروموتر ژن ناقل سروتونین (5-اچ تی ال پی) به این سوال پرداختیم که اخیرا برای ریسک پذیری مالی مهم شناخته شده است. تحقیقات قبلی نشان می دهد که انواع کوتاه و بلند این ژن ممکن است اثرات متفاوتی بر ریسک پذیری و در نتیجه رفتار اقتصادی داشته باشد. الل کوتاه شده است با نمرات بالاتر در روان رنجوری و اجتناب از صدمه همراه [10], [11], تعصب توجه قوی تر نسبت به محرک های منفی [12], و رضایت از زندگی پایین تر [13], و همچنین با کمتر خطرناک تجربی استخراج انتخاب تخصیص نمونه کارها [6]. با این حال هنوز مشخص نیست که تفاوت در انتخاب مالی مستند شده در لابراتوار به انتخاب ها و نتایج زندگی واقعی در میان اعضای جامعه تعمیم می یابد و اگر چنین باشد که مکانیسم انتخاب گزینه های اجتناب ناپذیر ریسک حامل های کوتاه مدت است. هدف از این مطالعه بررسی تاثیر وضعیت الل ناقل سروتونین کوتاه در مقابل طولانی بر انتخاب های مالی در یک نمونه جامعه و بررسی میانجی های بالقوه روانشناختی بود.
روش ها
60 نفر در این مطالعه (30 مرد, محدوده سنی 20-85 سال, میانگین سنی 54 سال) توسط یک شرکت تحقیقاتی پیمایشی با هدف نمایندگی از جمعیت منطقه خلیج سانفرانسیسکو استخدام شدند. مجموعه داده ها در دانشگاه استنفورد انجام شد. افراد رضایت کتبی اطلاع داد قبل از شرکت. روش مطالعه و رضایت توسط کمیته استنفورد ایرب تصویب شد. برای این افراد, ما اطلاعات دموگرافیک, اطلاعات مربوط به وضعیت مالی (به عنوان مثال, دارایی, بدهی و درامد), اندازه گیری توانایی شناختی و حساب, اندازه گیری نگرش ها و باورهای مربوط به تصمیمات اقتصادی و نتایج, و اطلاعات مالی عینی از گزارش های رسمی اعتباری. توانایی افراد برای یادگیری از اطلاعات مالی نیز با استفاده از یک کار سرمایه گذاری اندازه گیری شد, در زیر توضیح داده. یافته های این تحقیق در جدول 1 نشان داده شده است.
دی ان ای بزاقی از کلیه افراد (با سواب گونه) و ژنوتیپ پلی مورفیسم 5-اچ تی ال پی بر اساس پروتکل های استاندارد انجام شد [10]. در این نمونه 52% (32 نفر) ژنوتیپ کوتاه/کوتاه و 32% (19 نفر) ژنوتیپ کوتاه/بلند و 15% (9 نفر) ژنوتیپ بلند/بلند داشتند. توزیع مطابق با که تحت تعادل هاردی وینبرگ انتظار بود (,,). در نمونه, تست کای مربع نشان داد که ژنوتیپ به طور قابل توجهی به عنوان یک تابع از جنسیت یا قومیت متفاوت نیست.
جمعیتی و نتایج مالی زندگی
پرسشنامه ای برای ارزیابی سن, وضعیت زناشویی و شغلی, سطح درامد, تعداد سال تحصیل, و قومیت افراد, و همچنین دارایی ها و بدهی های خود را اجرا شد. درامد خانوار با استفاده از مقیاس 1 تا 12 اندازه گیری شد که 1 نشان دهنده "کمتر از 15000 دلار" و 12 نشان دهنده "بالاتر از 500000 دلار"بود. دارایی با سوال مورد بررسی قرار گرفت "دارایی های فعلی تقریبی شما چیست? (به عنوان مثال, ارزش خانه, حساب های بانکی, سرمایه گذاری, وسایل)" با استفاده از یک مقیاس پاسخ ترتیبی 16 دسته اعم از 1 1,500,000.00 در بالاترین. بدهی با سوال مورد بررسی قرار گرفت " بدهی های فعلی تقریبی شما چیست? (یعنی, وام خانه های برجسته, وام خودرو برجسته, وام دانشجویی برجسته, بدهی کارت اعتباری, بدهی های پزشکی)" با استفاده از یک 16 دسته مقیاس پاسخ ترتیبی اعم از 1 1,500,000.00 در بالاترین.
توانایی شناختی و شمارش
افراد همچنین تست های استاندارد توانایی شناختی را اجرا کردند. تست ساخت دنباله [14] انعطاف پذیری شناختی ارزیابی شده است. این تست دارای دو قسمت (الف و ب) است که هر دو تا زمان تکمیل زمان بندی شده اند. بخش اول (مسیرهای پیاده روی) نیاز است که افراد پی در پی اتصال 25 اعداد محاصره (1, 2, 3, و غیره) که به صورت تصادفی بر روی یک ورق کاغذ مرتب. بخش دوم (مسیرهای پیاده روی ب) نیاز است که افراد اتصال یک سری از اعداد و حروف در یک الگوی متناوب (1, یک, 2, ب, 3, ج, و غیره.) که به طور تصادفی بر روی یک ورق کاغذ مرتب شده اند. نمره در این تست به عنوان تفاوت بین زمان صرف شده برای تکمیل مسیرهای پیاده روی ب در مقابل مسیرهای پیاده روی محاسبه, و نشان می دهد که چگونه به راحتی افراد می توانند متناوب و یا بین فعالیت های مختلف تغییر دهید. نمرات بالاتر با انعطاف پذیری شناختی کمتر مطابقت دارد.
زیرمجموعه توالی شماره نامه از مقیاس هوش بزرگسالان وکسلر [15] ظرفیت حافظه ارزیابی شده است. یک تجربه شفاهی ذکر شده یک سری از اعداد به صورت تصادفی دستور داد و حروف به موضوع (به عنوان مثال, ج, 1, یک, 6, 2) و خواسته این موضوع به تکرار سری تماس با اعداد ذکر شده برای اولین بار, به ترتیب عددی, پس از حروف به ترتیب حروف الفبا (به عنوان مثال, 1, 2, 6, یک, ج). عملکرد در این تست مستلزم این است که افراد هم سری اعداد و حروف مرتب شده تصادفی را در حافظه کوتاه مدت حفظ کنند و هم اطلاعات ذخیره شده را با مرتب سازی نمایش در حافظه قبل از تکرار شفاهی دستکاری کنند. محققان از این ترکیب نگهداری و دستکاری حافظه کوتاه مدت به عنوان "حافظه فعال"یاد می کنند. این اندازه گیری حافظه کاری به خوبی با هوش عمومی ارتباط دارد.
موجودی عددی مهارت های کمی را با مشکلات اساسی اعداد ارزیابی کرد [16]. این معیار 11 موردی شامل سوالاتی از جمله: "احتمال ابتلا به عفونت ویروسی است.0005. از 10,000 مردم, در مورد چگونه بسیاری از انتظار می رود به عفونت?”. تمام سوالات بر روی محاسبات احتمالات یا نسبت ها متمرکز شده اند. این معیار برای نشان دادن توانایی فرد در محاسبه دقیق اطلاعات عددی در مورد ریسک در نظر گرفته شده است.
انتخاب های مالی
برای ارزیابی تمایل افراد به ریسک مالی, ما خواسته: "اگر شما به طور ناگهانی دریافت $10,000, چقدر شما را به هر یک از موارد زیر اختصاص? (بیرون از 100%): یک. سهام: – % (شامل سهام, صندوق های متقابل, و یا دیگر اجزای سهام); ب. اوراق قرضه: – % (شامل اوراق قرضه دولتی, اوراق قرضه شهرداری یا شرکت های بزرگ, صندوق های متقابل اوراق قرضه, و یا دیگر اجزای درامد ثابت), ج. نقدی:- % (شامل حساب های بازار پول)."برای اندازه گیری دخالت افراد در امور مالی خود را, ما این سوال را پرسید: "چقدر تجربه شما با سرمایه گذاری?”. پاسخ ممکن بود: (1)" من تا به حال یک حساب پس انداز, اما هیچ سرمایه گذاری های دیگر"; (2)" من تا به حال سرمایه گذاری های دیگر از یک حساب پس انداز (به عنوان مثال, سهام, اوراق قرضه, و یا صندوق های متقابل), اما من تمایل به تصمیم گیری خود من در مورد کسانی که سرمایه گذاری"; (3) " من به طور فعال تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری پول من (به عنوان مثال, در سهام, اوراق قرضه, و انواع دیگر سرمایه گذاری).”
اعتقادات
برای نمایه سازی باورهای افراد در مورد ریسک سرمایه گذاری در سهام ما پرسیدیم: "میزان ریسک شما این فعالیت را درک می کنید: سرمایه گذاری 5 درصد از سود سالانه خود را در یک سهام بسیار خطرناک". پاسخ یک عدد صحیح از 1 ("اصلا خطرناک نیست") تا 7 ("بسیار خطرناک") بود.
وضعیت اجتماعی و اقتصادی
یک ارزیابی ذهنی از وضعیت اجتماعی و اقتصادی افراد نمایه جایگاه درک خود را در جامعه و کنترل درک مرتبط بر نتایج زندگی, از تحقیقات قبلی نشان می دهد که افراد با جلسه ذهنی پایین درک جهان به عنوان کمتر قابل کنترل [17]. سوژه ها تصویری از یک نردبان را به همراه دستورالعمل هایی مشاهده کردند که می خواند: "این نردبان را نمایانگر محل ایستادن مردم در ایالات متحده بدانید. در بالای نردبان افرادی هستند که بهترین هستند - کسانی که بیشترین پول را دارند, بیشترین تحصیلات و معتبرترین مشاغل. در پایین افرادی هستند که بدترین افراد هستند که کمترین پول را دارند, حداقل تحصیلات, و کمترین احترام را دارند کار یا هیچ شغلی. بالاتر تا شما را در این نردبان هستند, نزدیک تر شما را به مردم در بالای هستند; پایین تر شما, نزدیک تر شما را به مردم در پایین هستند. به کجا می خواهد شما خودتان را در این نردبان? یک ایکس را روی پله قرار دهید جایی که فکر می کنید در این زمان از زندگی خود نسبت به سایر افراد در ایالات متحده ایستاده اید."برای وضعیت محلی, دستورالعمل به عنوان خوانده شده:" فکر می کنم از این نردبان به عنوان نشان دادن جایی که مردم در جوامع خود ایستاده. مردم جامعه را به طرق مختلف تعریف می کنند. لطفا این را به هر طریقی که برای شما معنی دار است تعریف کنید. در بالای نردبان افرادی هستند که بالاترین جایگاه را در جامعه خود دارند. در پایین افرادی هستند که کمترین جایگاه را در جامعه خود دارند. به کجا می خواهد شما خودتان را در این نردبان? یک ایکس را روی پله قرار دهید جایی که فکر می کنید در این زمان از زندگی خود نسبت به سایر افراد جامعه خود ایستاده اید."پاسخ می تواند از محدوده 1 به 10, جایی که 1 نشان دهنده پایین ترین پله در نردبان, در حالی که 10 نشان دهنده بالاترین.
داده های گزارش اعتبار
ما گزارش های اعتباری را برای یک زیرمجموعه از 31 نفر دریافت کردیم که نمرات کلی اعتبار فیکو را استخراج کردیم و مقدار اعتبار موجود و درصد اعتبار مورد استفاده به عنوان پروکسی عینی دارایی ها و بدهی ها را محاسبه کردیم. همبستگی بین این اقدامات عینی (با استفاده از مقادیر ورود به سیستم) و دارایی های خود گزارش شده ذهنی و بدهی معنادار و قوی بود (ر = 0.56 برای دارایی ها, و ر = 0.85 برای بدهی, ), حمایت از اعتبار اطلاعات خود گزارش شده.
وظیفه یادگیری مالی
این وظیفه توانایی افراد در یادگیری از سود یا زیان مالی را نمایه می کند [18]. یادگیری سود و زیان به طور جداگانه مورد ارزیابی قرار گرفت تا این احتمال را فراهم کند که بسته به ژنوتیپ 5-اچتیتیپ افراد ممکن است به طور متفاوتی به کدگذاری یا بازیابی اطلاعات سود یا زیان بپردازند. افراد 24 انتخاب بین دو دارایی خطرناک در هر دو شرایط سود و زیان انجام دادند. در هر شرایط, دو دارایی توسط یک جفت از نمادهای انتزاعی نشان داده شد. پس از انتخاب یکی از دارایی از هر جفت افراد نتیجه مرتبط با انتخاب خود را دیدم. به طور متوسط یکی از دارایی ها نتیجه بهتری داشت در حالی که دیگری نتیجه بدتری داشت. به طور مشخص, در شرایط افزایش دارایی بهتر بود 66% احتمال بازدهend 1 سود سهام و 33% احتمال بازدهend 0 سود سهام. این احتمالات برای دارایی بدتر معکوس شد (یعنی سود سهام 1 دلاری تنها 33 درصد شانس کسب داشت). در شرایط ضرر دارایی بهتر 66 درصد احتمال بازده سود سهام 0 دلار و 33 درصد احتمال بازده-1.00 دلار بود و احتمال نتیجه برای دارایی بدتر معکوس شد. در هر جفت, دارایی به طور تصادفی و با فرکانس برابر در سمت چپ یا راست از روی صفحه نمایش ظاهر شد. جفت شدن دارایی ها با نتایج بهتر یا بدتر در ابتدای تجربه به طور تصادفی توسط رایانه تعیین شد و در بین افراد متعادل شد. افراد به صراحت در مورد توزیع سود سهام مطلع شدند و دستور دادند که با انتخاب دارایی هایی که فکر می کردند دارایی های بهتری هستند سعی کنند سود خود را در طول تجربه به حداکثر برسانند. برای تعیین کمیت چگونه به خوبی افراد از اطلاعات مالی یاد بگیرند, ما محاسبه کسری از محاکمات در شرایط بهره و در شرایط از دست دادن زمانی که افراد ساخته شده انتخاب درست بیزی, مشروط به مجموعه اطلاعات موجود در زمان. برای این محاسبه ما محاکمه هایی را که هر دو گزینه شانس مساوی برای بهینه بودن (از جمله اولین محاکمه) داشتند حذف کردیم. برای سازگاری انگیزه, سود سهام انباشته شده در طول این کار تعیین پرداخت افراد.
صفات عاطفی
اگر چه مقدار زیادی از تحقیقات بر تاثیر حالات عاطفی گذرا متمرکز (به عنوان مثال, سطح فعلی از هیجان یا اضطراب) در تصمیم گیری [19], [20], تحقیقات نسبتا کمتر بر صفات عاطفی مزمن متمرکز (به عنوان مثال, چگونه هیجان زده و یا اضطراب کسی است را به صورت منظم). ما تفاوت های صفات را در احساسات مثبت و منفی مربوط به اقدامات پایدارتر سبک عاطفی یک فرد اندازه گیری کردیم. این سبک پایدار ممکن است تاثیرات تجمعی بر رفتار انتخاب در طول دوره زندگی دارند, از کار قبل نشان می دهد که گذرا ناشی از تجربی مثبت تحریک تاثیر می تواند ادراک و یا خطر کاهش, در حالی که منفی تحریک تاثیر می تواند ادراک خطر را افزایش می دهد [21], [22], نشان می دهد که این گذرا "پیش بینی" حالات عاطفی می تواند افزایش یا کاهش ریسک پذیری مالی, به ترتیب [23].
یک فرم کوتاه 60 موردی از روان رنجوری, برون گرایی/درون گرایی و گشودگی به تجربه پرسشنامه شخصیت (نو-اس اف) [24] از افراد خواست تا سطح تایید خود را از هر یک از 60 گزاره مربوط به ویژگی های شخصیتی معمولا ارزیابی شده نشان دهند. این صفات مشترک هستند روان رنجوری, برون گرایی, باز بودن به اطلاعات, توافق, و با وجدان. موارد نمونه برای روان رنجوری عبارتند از: "من (نه) نگران کننده هستم."و" من اغلب احساس تنش و وحشت می کنم."در این مقاله به دلایل متعددی از جمله ارتباط قوی بین این اندازه گیری و اضطراب وراثت پذیری بالا (50 درصد تفاوت های فردی در روان رنجوری ناشی از عوامل ژنتیکی است) و همبستگی با ژنوتیپ 5-اچ تی تی پر تمرکز می کنیم[10], [11], [25]. نمرات روان رنجوری بالا نشان دهنده تمایل زیاد به تجربه اضطراب, نگرانی, اسیب پذیری و شک به خود است.
ما همچنین شاخص ارزیابی تاثیر را مدیریت کردیم [26] برای ارزیابی میزان تجربه و ارزش گذاری احساسات مثبت و منفی به طور منظم. افراد 30 توصیف کننده احساسی را مشاهده کردند که به عاطفه مثبت (مثلا مشتاق, هیجان زده, شاد) یا عاطفه منفی (مثلا ترس, عصبی, غمگین) اشاره داشتند و از او خواسته شد تا ارزیابی کند که چند بار در طول یک هفته معمولی این احساس را تجربه کرده اند و از مقیاس 1 ("هرگز") تا 5 ("همیشه") استفاده می کنند. برای هر موضوع, ما امتیاز متوسط خود را در سراسر کلمات در حوزه مثبت محاسبه, و به طور جداگانه در حوزه منفی, و این به عنوان پروکسی از شدت مثبت و منفی را تحت تاثیر قرار که مشخص است که فرد به طور کلی استفاده.
نتایج
انتخاب های مالی
مدل های رگرسیون در جدول 2 اثرات داشتن نسخه اس اس یا اس ال ژن را نسبت به داشتن نسخه ال بر چندین انتخاب و نتیجه مالی نشان می دهد. در این رگرسیون, ما همچنین شامل سن افراد و ارتباط جنسی به عنوان پیش بینی از انتخاب و نتایج. افرادی که ژنوتیپ اس اس دارند 23.84 درصد کمتر در سهام سرمایه گذاری می کنند و 25.60 درصد بیشتر از افراد دیگر پول نقد نگه می دارند. تفاوت معنی داری بین این گروه ها در مورد درصد سرمایه گذاری در اوراق قرضه خطرناک وجود نداشت. هم افراد اس اس و هم افراد اس ال گزارش دادند که در مقایسه با افراد امثال کمتر در تصمیم گیری های مالی فعالانه مشارکت دارند. با استفاده از مقیاس 1 تا 3 مشارکت مالی فعال میانگین نمره درگیری افراد اس اس 45/0 امتیاز کمتر از افراد مورد مطالعه بود. در زیرمجموعه 31 موضوعی که گزارش های اعتباری در دسترس بودند افراد اس اس و اس ال تقریبا 13 خط اعتباری کمتر نسبت به افراد ال داشتند و همچنین نمرات فیکو بالاتری داشتند. اختلاف نمره فیکو برای افراد اس اس 47 امتیاز بیشتر (از نظر معناداری) و برای افراد اس اس 93 امتیاز بیشتر بود.
ثروت و عواید
یافته های جدول 2 نشان می دهد که حامل های الل کوتاه 5-اچ تی ال در تصمیم گیری های مالی خود نسبت به کسانی که دو نسخه از الل بلند را حمل می کنند محافظه کارتر هستند. یک توضیح احتمالی برای این یافته ها این است که این گروه ها از نظر محدودیت های ثروت یا درامد یا اعتبار متفاوت هستند. مدل های رگرسیون موجود در جدول 3 این احتمال را بررسی می کنند. همانطور که قبلا متغیرهای مالی را فقط با استفاده از رگرسورهای برون زا پیش بینی کردیم: ژنوتیپ 5-اچتیالپر, سن, و جنس. ما هیچ تفاوت معنی داری بین افراد اس اس, اس ال یا امثال از نظر دارایی پیدا کنید, بدهی, ثروت (محاسبه به عنوان دارایی منهای بدهی), درامد, اعتبار موجود و اعتبار استفاده می شود (دو معیار اخیر تنها برای نمونه از در دسترس بودند 31 افراد که گزارش های اعتباری به دست شد). همانطور که انتظار می رفت, ما در بر داشت که افراد مسن تر دارایی های قابل توجهی بیشتر و ثروت خالص بود. همچنین مردان در نمونه نسبت به زنان درامد بالاتری داشتند. فقدان اثر ژنوتیپ بر این متغیرهای مرتبط با ثروت نشان میدهد که تفاوتهای مشاهده شده قبلی در انتخابهای مالی افراد اس اس و اس ال باید توسط سازوکارهای دیگری هدایت شود.
توانایی های شناختی و یادگیری در بازارهای مالی
این احتمال وجود دارد که حامل های الل کوتاه 5-اچ تی ال به دلیل مهارت های شناختی و توانایی های مختلف برای یادگیری در بازارهای مالی از لحاظ مالی محافظه کارانه تر باشند زیرا محققان پیشنهاد کرده اند که عملکرد سروتونین نیز ممکن است به انعطاف پذیری شناختی مرتبط باشد [27]. مثلا نسبت به موضوعات اس اس یا اس اس ال ممکن است نمرات عددی پایینتری داشته باشند یا در محیطهای پیچیده و پویا که انتخابهای بهینه در طول زمان تغییر میکنند قادر به یادگیری نباشند. این افراد همچنین ممکن است تحصیلات کمتری کسب کرده باشند و بنابراین ممکن است درک محدودی از بازارهای مالی داشته باشند. چنین تفاوت هایی می تواند حامل های کوتاه مدت الل را به سمت اجتناب منطقی از استراتژی های مالی پرخطر یا پیچیده سوق دهد. با این حال, همانطور که در جدول نشان داده شده است 4, سه گروه از افراد را از نظر حساب متفاوت نیست, انعطاف پذیری شناختی, و یا سال تحصیل. تنها تفاوت قابل توجه بین گروه ها شامل حافظه کاری بود که افراد اس اس و اس ال نمرات کمی پایین تر از افراد ال داشتند. در حالی که این ممکن است یک نقص در حوزه های زندگی خاص را نشان دهد ما متوجه شدیم که با توانایی افراد برای یادگیری از اطلاعات جدید در کار سرمایه گذاری مالی مورد استفاده در این مطالعه ارتباط ندارد. همچنین حامل های کوتاه الل نسبت به حامل های بلند الل در کار مالی به انواع مختلف اطلاعات توجه نکردند. این نتایج در دو ستون گذشته در جدول 4 نشان داده شده است. بنابراین توانایی افراد برای یادگیری از اطلاعات سود یا زیان به ژنوتیپ 5-اچتیتیلپر وابسته نبود. میزان یادگیری کلی نیز در گروههای اس اس و اس ال و ال تفاوت معناداری نداشت. در کل نمونه افراد در 62 درصد از محاکمات در شرایط سود و در 66 درصد از محاکمات در شرایط ضرر گزینه های صحیح (یعنی بیزی) را انتخاب کردند (جدول 1 را ببینید).
اعتقادات در مورد خطر و خود
احتمال دیگر این است که ژنوتیپ بر باورهای افراد در مورد خطر سرمایه گذاری مالی یا توانایی خود برای سرمایه گذاری تاثیر می گذارد. یافته ها برخی از این تفسیر را پشتیبانی می کند. نتایج در جدول 5 نشان می دهد که کنترل سن و جنس افراد اس اس بیشتر احتمال دارد که سهام را به عنوان بسیار خطرناک نسبت به افراد (اگر چه در سطوح اهمیت ضعیف) درک کنند. در همان زمان افراد اس اس به طور قابل توجهی بیشتر احتمال دارد به گزارش داشتن پایین تر اجتماعی و اقتصادی وضعیت یا در جامعه محلی خود را ( ) و یا نسبت به جمعیت ایالات متحده به عنوان یک کل ( ). این یافته ها نشان می دهد که حاملان کوتاه قد الل هنگام ارزیابی جایگاه خود در جامعه (وضعیت و توانایی یا موفقیت) از نظر ذهنی بدبین تر بودند. تا حدی که ادراکات وضعیت اجتماعی-اقتصادی پایین با باورهای بدبینانه در مورد توانایی های فرد در سایر حوزه ها مرتبط است یا باعث ایجاد باورهای بدبینانه در مورد توانایی های فرد در سایر حوزه ها می شود این نتیجه نشان می دهد که حامل های کوتاه مدت الل 5-اچ تی ال در مقایسه با سایر افراد ممکن است به توانایی خود به عنوان سرمایه گذار شک کنند. همچنین یافته های قبلی مبنی بر اینکه وضعیت اقتصادی-اجتماعی پایین با کنترل کمتر درک شده ارتباط دارد [17] ممکن است توضیح دیگری در مورد اینکه چرا حامل های طولانی الل (که در وضعیت اقتصادی-اجتماعی ادراک شده نمره بالاتری دارند) تمایل بیشتری به سرمایه گذاری در دارایی های پرخطر دارند فراهم کند. متغیرهای کنترل مورد استفاده در رگرسیون در جدول 5 این خط از استدلال تایید. نسبت به افراد زن, مردان سهام درک به کمتر خطرناک. افراد مسن معتقد بودند که از نظر وضعیت اجتماعی-اقتصادی رتبه بالاتری دارند و با یافته های جدول 3 مطابقت دارند که نسبت به افراد جوان دارای ثروت بالاتری هستند.
روان رنجوری, تاثیر مثبت, و تاثیر منفی
ارتباط بین انواع ژن 5-اچ تی تی ال و انتخاب های مالی نیز ممکن است مربوط به تحت تاثیر قرار, از کار قبل نشان می دهد که دستکاری سیستم سروتونین در مغز می تواند وضعیت عاطفی مردم را تحت تاثیر قرار [28]. با توجه به شواهد موجود در بخش قبل این احتمال وجود دارد که حامل های کوتاه الل نسبت به حامل های بلند الل نسبت به مواجهه با نتایج پرخطر بیشتر نگران باشند و در نتیجه تصمیم به اجتناب از استراتژی های مالی پرخطر بگیرند. یافته ها از چند طریق به شدت از این مکانیسم پشتیبانی می کنند.
اولین, تنوع اللیک استوار با تفاوت های فردی در روان رنجوری افراد در ارتباط, همانطور که در رگرسیون در جدول نشان داده شده است 6. در مقایسه با نتایج مطالعات قبلی ارتباط ژنتیکی (به عنوان مثال, [11]) به طور قابل توجهی روان رنجورتر از افراد امثال (اختلاف 6 امتیاز) بودند. این نشان دهنده اثر بزرگی است با توجه به اینکه میانگین و انحراف معیار روان رنجوری در نمونه به ترتیب 93/27 و 98/8 بود (جدول 1 را ببینید). همچنین افراد گروه اس اس و اس ال عاطفه منفی بیشتری نسبت به افراد گروه ال ال (اختلاف 0.2 امتیاز) و عاطفه مثبت کمتری (اختلاف 0.4 امتیاز برای گروه اس اس) داشتند. این اندازههای اثر قابل مقایسه با یک انحراف استاندارد برای هر یک از معیارها بود (یعنی 0.40 امتیاز برای عاطفه منفی و 0.52 امتیاز برای عاطفه مثبت جدول 1 را ببینید).
دوم اینکه انتخابهای مالی به طور خاص مربوط به مولفه نمره روانرنجوری منتسب به ژنوتیپ 5-اچتیتیلپر بود. در ستون اول جدول 7 نمره روان رنجوری بر روی متغیرهای ساختگی رگرسیون شد که نشان می دهد ژنوتیپ سوژه اس اس یا اس ال است. این رگرسیون دو مولفه متعامد روان رنجوری را به همراه داشت: که توسط ژنوتیپ 5-اچتیتیلپر هدایت می شود و یک مولفه باقیمانده (یعنی مقادیر و باقیمانده های پیش بینی شده در رگرسیون در ستون اول). مدل های رگرسیون مشابه مدل های جدول 2 برای تعیین اینکه مولفه روان رنجوری رانده شده توسط ژنوتیپ 5-اچتیتیلیپر و همچنین روان رنجوری باقیمانده با تخصیص افراد به سهام و پول نقد و دخالت در تصمیم گیری های مالی و تعداد خطوط اعتباری و نمره فیکو مرتبط است یا خیر تخمین زده شد. نتایج نشان داد که مولفه روان رنجوری به طور خاص توسط تغییرات اللیکی 5-اچتیتیالپر افراد به طور معناداری و مستحکم هر پنج معیار انتخاب و پیامد مالی را پیش بینی می کند. مولفه باقی مانده از روان رنجوری, با این حال, تنها با یکی از پنج اقدامات مرتبط – دخالت در امور مالی. نشانه ای از تمام این اثرات سازگار با پیش بینی اضطراب مکانیسم به طوری که افراد با مقادیر بالاتر از ژنتیکی رانده مولفه از اضطراب اندازه گیری سرمایه گذاری یک بخش پایین تر از پول در سهام نگه داشته و یک کسری بالاتر به صورت نقدی بودند کمتر به طور فعال درگیر در تصمیم گیری های پیچیده مالی بود کمتر خطوط اعتباری و بالاتر نمرات اعتباری.
به منظور بررسی استحکام این اثرات, در جدول 8 ما مدل های رگرسیون مشابه در جدول تخمین زده 7 اما شامل ثروت افراد, توانایی شناختی (به عنوان عملکرد در دنباله ساخت تست انعطاف پذیری شناختی اندازه گیری) و باورهای مربوط به ریسک پذیری سرمایه گذاری در سهام به عنوان متغیرهای کنترل اضافی. حتی با گنجاندن این کنترل, اثرات روان رنجوری ژنتیکی محور در اجتناب از انتخاب های مالی پرخطر و پیچیده در خط با کسانی که تخمین زده شده در تجزیه و تحلیل اصلی در جدول شد 7. متغیرهای کنترل خود اثرات مورد انتظار داشتند. برای مثال افراد با ثروت بیشتر فعالانه درگیر در تصمیم گیری های مالی و بالاتر نمرات فیکو در حالی که کسانی که تا به حال قوی تر اعتقادات که سهام بودند سرمایه گذاری های خطرناک در واقع اختصاص کسری کوچکتر از پول خود را به سهام و کسری بزرگتر به پول نقد. استفاده از پروکسی های مختلف برای توانایی شناختی و باورها نتایجی مشابه نتایج مستند شده در جدول 8 به همراه داشت.
جدول 8. نقش کنترل های اضافی بر اثرات ژنتیکی اضطراب بر انتخاب ها و نتایج مالی.
بحث و گفتگو
در یک نمونه جامعه از بزرگسالان سالم متوجه شدیم افرادی که الل کوتاه 5-اچ تی اپ را حمل می کنند بیشتر احتمال دارد که از ریسک و پیچیدگی در انتخاب های مالی زندگی واقعی اجتناب کنند. به طور مشخص شرکتهای حمل و نقل کوتاه الل کمتر در سهام سرمایهگذاری میکردند و فعالیتهای کمتری در تصمیمگیری سرمایهگذاری داشتند و خطوط اعتباری کمتری نسبت به شرکتهای حمل و نقل طولانی الل داشتند. این تفاوتها صرفا به دلیل تفاوت در ثروت نبودند زیرا ثروت و دارایی و بدهی و درامد بین گروهها تفاوتی نداشت و اعتباری (یعنی فیکو) نمرات حاملهای کوتاه الل در واقع بالاتر بود. تفاوت در تصمیمات مالی بین حامل های کوتاه مدت و بلند الل نیز به دلیل تفاوت در مهارت های شناختی (مانند حافظه, انعطاف پذیری شناختی یا حساب) یا توانایی یادگیری از اطلاعات مالی نبود. در عوض به نظر میرسد تفاوت بین حاملهای الل کوتاه و بلند ناشی از تفاوتهای فردی در واکنشهای هیجانی است زیرا حاملهای الل کوتاه باعث افزایش روانرنجوری و عاطفه منفی و کاهش عاطفه مثبت شدهاند. این یافته ها که در شکل 1 خلاصه شده نشان می دهد که حامل های کوتاه مدت الل بر نتایج بالقوه منفی انتخاب های مالی خود تمرکز می کنند و در نتیجه تصمیم می گیرند از سرمایه گذاری های پیچیده و پرخطر مالی اجتناب کنند.
وجود الل کوتاه ژن 5-اچتیتیلپر به پرهیز از انتخابهای پرخطر و پیچیده مالی مربوط میشود. این اثرات ژنتیکی توسط روان رنجوری ایجاد می شود.
به طور کلی این نتایج نشان می دهد که تغییرات فردی در ژنوتیپ 5-اچتیتیلپر با تغییر نگرش نسبت به ریسک پذیری مالی با افزایش اضطراب در طول پیش بینی زیان های بالقوه و نه از طریق توانایی شناختی یا یادگیری بر انتخاب مالی تاثیر می گذارد. این مقاله به ادبیات رو به رشد در مورد نقش عوامل فیزیولوژیکی در تصمیم گیری مالی کمک می کند. تعدادی از مطالعات بزرگ اکنون نشان می دهد که وقف ژنتیکی افراد با رفتار سرمایه گذاری ارتباط دارد[2], [3], [4]. به نظر می رسد ویژگی های خاص وراثتی مانند هوش باعث مشارکت در بازار سهام می شود [29]. عملکرد تجاری همچنین با اقدامات روانشناختی واکنش عاطفی ارتباط دارد [30] و سطح هورمون های در گردش مانند تستوسترون با رفتار تجاری و ترجیحات مشاغل مالی پرخطر مرتبط است[31], [32], [33], [34], [35]. در واقع تحقیق حاضر به طور خاص از تحقیقات قبلی الهام گرفته شده است که نشان می دهد افراد با فرم کوتاه 5-اچ تی تی ال بیشتر از خطرات مالی اجتناب می کنند [6], [36]. محققان همچنین تاثیر اللز مربوط به عملکرد دیگر انتقال دهنده های عصبی مانند دوپامین در ریسک پذیری مالی بررسی کرده اند, البته با نتایج بیشتر مخلوط[37], [5], [36], [38]. شواهد مستند در اینجا نه تنها به دنبال این خط در حال ظهور از پرس و جو, اما بیشتر نشان می دهد مکانیسم های روانی خاص که تنوع ژنتیکی می تواند انتخاب های مالی را تحت تاثیر قرار.
توجه به این نکته مهم است که عوامل محیطی (مانند پیشینه شخصی و تجربیات) نیز نقش مهمی در تصمیم گیری مالی دارند. شرایط اقتصادی در اوایل زندگی تاثیر ریسک پذیری بزرگسالان در هر دو سرمایه گذاران فردی و مدیران شرکت های بزرگ [39], [40]. تصمیم گیری مالی نیز تحت تاثیر سن است[41], [42], [43] رابطه جنسی [44]. فعل و انفعالات ژن و محیط نیز احتمالا تاثیر قابل توجهی دارند. به عنوان مثال این یافته نشان می دهد افرادی که الل کوتاه 5-اچ تی تی اپ دارند بیشتر از دیگران در پاسخ به حوادث نامطلوب زندگی دچار افسردگی می شوند [45] نشان می دهد که افراد با انواع ژن های مختلف ممکن است با شوک های منفی اقتصادی مقابله کنند. مطالعات فیزیولوژیکی (عصبی, ژنتیکی یا هورمونی) تاثیرات در انتخاب اقتصادی در نتیجه ممکن است در تلاش برای با دقت اشاره کردن مکانیسم مداخله برای ارتباط بین عوامل فیزیولوژیکی و رفتار اقتصادی. این کار با هدف کمک به این جهت تحقیق جدید با روشن کردن مجموعه ای از مکانیسم هایی است که ژنتیک را به تصمیمات مالی متصل می کند.
در حالی که یافته های ما نشان می دهد که تاثیرات ژنتیکی بر انتخاب مالی حداقل تا حدی با تغییر واکنش های عاطفی سرمایه گذاران نسبت به ریسک عمل می کند محدودیت های خاصی از تحقیق باید تصدیق شود. اولین, برخی از متغیرهای نتیجه مورد استفاده خود گزارش و بررسی پاسخ به سوالات سرمایه گذاری فرضی. ما تا حدی این نگرانی را بررسی کردیم که اقدامات مالی خود گزارش شده در مورد بدهی های شخصی و دارایی ها به خوبی با ارزش های عینی واقعی حاصل از گزارش های اعتباری افراد ارتباط دارد. با این حال, این یافته ها هنوز هم ممکن است تحت تاثیر انتخاب سوگیری از افرادی که دسترسی به گزارش های اعتباری خود را نیز ممکن است فراهم کرده اند دقیق ترین خود گزارش اقدامات مالی. با توجه به قابلیت اطمینان از داده های نظرسنجی مربوط به تصمیم گیری های مالی, چنین داده است که معمولا در ادبیات مالی تجربی به منظور کشف تصمیمات مدیریتی و خانگی مورد استفاده قرار [46], [47]. دوم اینکه این یافته ها از یک نمونه محدود از افراد حاصل می شود. محققان نگرانی در مورد تاثیر حجم نمونه در محدود کردن قدرت در مطالعات انجمن های ژنتیکی مطرح کرده اند [48], اما همچنین تاثیر بالقوه مطلوب ارتباط با فرایندهای فنوتیپی متوسط اشاره کرده اند, که می تواند قدرت بدون باد اندازه نمونه بهبود [49]. به طور سنتی, مطالعات تلاش کرده اند به پیوند واریانس ژنتیکی به تشخیص روانپزشکی, که از قابلیت اطمینان و اعتبار محدود رنج می برند. به عنوان اقدامات متبلور از تصمیمات مالی تکرار, نتایج مالی زندگی واقعی ممکن است قابلیت اطمینان و اعتبار بیشتر از تشخیص روانپزشکی نمایشگاه و در نتیجه مشورت قدرت بیشتری برای تست ارتباط ژنتیکی, به ویژه هنگامی که روشن سابق حول و حوش فرضیه را می توان بر اساس نتایج قبلی فرموله, همانطور که در این مطالعه. در حالی که در حال حاضر هزینه ژنوتیپ و مجموعه داده ها ممکن است تعداد افراد در یک مطالعه به عنوان ما محدود, مطالعات بعدی ممکن است همچنان به کشف این انجمن ها در نمونه های بزرگتر و کلی تر. با این وجود اثر ژنوتیپ 5-اچتیتیالپر بر تصمیمات تخصیص سبد با یافتههای قبلی همخوانی دارد [6] که در یک تجربه متفاوت با استفاده از یک موضوع متفاوت و ارایه دهنده خدمات ژنوتیپ به معنای تعمیم پذیری حاصل شد. این یافته ها به طور انتقادی تحقیقات قبلی را از لابراتوار به امور مالی دنیای واقعی گسترش می دهد و مکانیسم علی روانشناختی مربوط به احساسات منفی مزمن را جدا می کند.
نتیجه گیری
هدف اصلی این تحقیق توضیح مکانیزمی بود که عوامل ژنتیکی ممکن است بر انتخاب مالی تاثیر بگذارند. بدین ترتیب, ما بر روی یک نوع ژنتیکی متمرکز شدیم که مطالعات لابراتواری مربوط به ریسک پذیری مالی است – یک پلی مورفیسم خاص در منطقه پروموتر ژن انتقال دهنده سروتونین (5-اچ تی تی). ما دریافتیم که افرادی که 5-اچ تی تی اپ کوتاه الل اجتناب از تصمیم گیری های مالی پرخطر و پیچیده, حتی اگر از دیگران از نظر ثروت متفاوت نیست, درامد, دارایی, بدهی, تحصیلات, توانایی های شناختی, حساب, و یا یادگیری بر اساس اطلاعات مالی. در عوض به نظر میرسد سازوکاری که تاثیرات الل کوتاه بر انتخاب مالی را بر عکسالعملهای عاطفی منفی افراد در پیشبینی تصمیمات سرمایهگذاری بعدی میگذارد. به طور مشخص, نسبت به افراد دیگر, حامل الل کوتاه درک سهام به خطرناک تر و بیشتر اضطراب و مستعد ابتلا به احساس احساسات منفی بودند, نشان می دهد که این افراد تمایل به تجربه اضطراب بالاتر زمانی که با سرمایه گذاری های پرخطر شامل زیان های بالقوه مواجه.
این یافته ها به این ترتیب چندین سهم جدید را ایجاد می کنند. ابتدا مکانیزمی را شناسایی کردیم که یک عامل ژنتیکی خاص (5-اچ تی ال) بر انتخاب مالی تاثیر می گذارد و نه صرفا مستند سازی همبستگی بین انواع ژنتیکی و رفتار. دوم اینکه ما دادههای ژنتیکی و تجربی را در یک نمونه از افراد بزرگسال به دست اوردیم و این دادهها را با اطلاعات عینی از گزارشهای اعتباری افراد تایید کردیم. این یافته ها نشان می دهد که مطالعه جنبه های بیولوژیکی تصمیم گیری می تواند به توضیح انتخاب های فوری اقتصادی افراد و نتایج مالی زندگی کمک کند.
مشارکت نویسنده
تجربیات طراحی شده و طراحی شده است. تجربیات انجام شده: جی اس ال بیک. داده ها را تجزیه و تحلیل کرد. مقاله را نوشت: سی ام کی.
