خطرات تلاش برای بازارهای بی ثبات

منبع: Dalbar ، Inc. ، 30 سال از 1992-2021 ؛"تجزیه و تحلیل کمی از رفتار سرمایه گذار" ، 2022 ، Dalbar ، Inc. ، www. dalbar. com. فقط برای اهداف مصور. دلبار با استفاده از گزارش های جریان نقدی صنعت از موسسه شرکت سرمایه گذاری ، میانگین بازده سرمایه گذار صندوق سهام را محاسبه کرد. میانگین رقم بازده صندوق سهام نشان دهنده میانگین بازده کلیه صندوق های ذکر شده در مدل طبقه بندی صندوق سهام متنوع ایالات متحده لیپر است. تمام بازده های Dalbar با استفاده از شاخص S& P 500 محاسبه شد. بازده فرض سرمایه گذاری مجدد سود سهام و توزیع سود سرمایه است. عملکرد نشان داده شده فرضی و فقط برای اهداف مصور است و نشانگر هیچ سرمایه گذاری خاص نیست. یک شاخص بدون کنترل است و برای سرمایه گذاری مستقیم در دسترس نیست. عملکرد فرضی و گذشته تضمینی برای نتایج آینده نیست. تورم توسط شاخص قیمت مصرف کننده نشان داده شده است. شاخص قیمت مصرف کننده میانگین قیمت یک سبد کالا و خدمات را اندازه گیری می کند. مدل طبقه بندی لیپر در پایان گزارش شرح داده شده است.

یافته های ما

تحقیقات ما نشان می دهد که از دست دادن تعداد معدودی از بهترین روزها در دوره های زمانی طولانی تر ، میانگین بازده سالانه را که یک سرمایه گذار می تواند با صرفه جویی در سرمایه گذاری سهام خود در طول فروش بازار به دست آورد ، کاهش می دهد. طی 30 سال گذشته ، بهترین 20 روز (بر اساس بازده شاخص S& P 500 از اول سپتامبر 1992 تا 31 آگوست 2022) بازده سالانه از 7. 8 ٪ در سال به 3. 2 ٪ رسید که کمتر از 3. 3 بود. میانگین نرخ تورم در همان دوره. تحقیقات ما همچنین نشان داد که در مدت مشابه زمان ، از دست دادن بهترین 40 روز به طور متوسط بازده سالانه را به 0. 3 ٪ و از دست دادن 50 روز به طور متوسط منجر به بازده سالان ه-0. 99 ٪ شد. بر اساس این مطالعه ، سهام بیشترین سود خود را در طی چند روز معاملاتی جمع کرده است.

نمودار 2. از دست دادن بهترین روزهای بازار

منابع: موسسه سرمایه گذاری بلومبرگ و ولز فارگو. داده های روزانه: 1 سپتامبر 1992 تا 31 آگوست 2022 برای فهرست S& P 500. بهترین روزها با استفاده از بازده روزانه محاسبه می شود. فقط برای اهداف مصور. یک شاخص بدون کنترل است و برای سرمایه گذاری مستقیم در دسترس نیست. شاخص قیمت یک شاخص بازده کل نیست و شامل سرمایه گذاری مجدد سود سهام نمی شود. کارایی گذشته ضمانتی برای نتایج آینده نیست.

اگر یک سرمایه گذار بتواند در بهترین روزها به نوعی در بازار سرمایه گذاری کند، اما از بدترین روزها اجتناب کند، چه؟این بهترین شرایط خواهد بود - و منجر به بازدهی بسیار بالاتر در طول دوره نگهداری خواهد شد. اما آیا این امکان پذیر است؟

کار ما نشان می دهد که بهترین روزها در S& P 500 در بحبوحه بازار نزولی یا رکود و برخی از بدترین روزها در بازارهای صعودی رخ داده است. از 10 بهترین روز معاملاتی از نظر درصد افزایش، همه 10 روز در دوران رکود و شش روز در بازار نزولی اتفاق افتاد که سه روز از آن در رکود 2020 و بقیه روزها در طول رکود بزرگ 2007-2009 بودند. تاریخ نشان می دهد که تفکیک بهترین و بدترین روزها می تواند بسیار دشوار باشد، زیرا آنها اغلب در یک چارچوب زمانی بسیار محدود رخ می دهند، حتی گاهی اوقات در روزهای معاملاتی متوالی. به نظر ما، این یافته‌ها به شدت استدلال می‌کنند که بیشتر سرمایه‌گذاران در بازارهای سهام سرمایه‌گذاری می‌کنند حتی در دوره‌های نوسانات بالا.

نمودار 3. عملکرد بازار - بهترین روزها و بدترین روزها اغلب نزدیک به هم اتفاق افتاده اند

منابع: موسسه سرمایه گذاری بلومبرگ و ولز فارگو. داده های روزانه: 16 سپتامبر 1991 تا 15 سپتامبر 2021 برای شاخص S& P 500. بهترین و بدترین روزها با استفاده از بازده روزانه محاسبه می شوند. فقط برای اهداف تصویری. شاخص قیمت یک شاخص بازده کل نیست و شامل سرمایه گذاری مجدد سود سهام نمی شود. مشکلاتی در ارزیابی عملکرد شاخص در طول دوره‌های اصلاحی خاص وجود دارد، زیرا نتایج شاخص معاملات واقعی را نشان نمی‌دهد و نمی‌تواند به طور کامل تأثیر ریسک مالی بر معاملات واقعی را محاسبه کند. یک شاخص مدیریت نشده است و برای سرمایه گذاری مستقیم در دسترس نیست. کارایی گذشته ضمانتی برای نتایج آینده نیست.

نه تنها بهترین و بدترین روزها به طور معمول در کنار هم جمع می شوند ، بلکه اغلب در بازارهای خرس یا رکود اقتصادی رخ می دهند ، هنگامی که بازارها در بی ثبات ترین آنها بودند. به عنوان مثال ، سه از 30 روز بهترین روز و پنج از 30 روز بدترین روز در هشت روز معاملاتی بین 9 مارس و 18 مارس 2020 رخ داده است. یک مطالعه تاریخی دیگر که انجام دادیم نشان می دهد که از دست دادن بهترین و بدترین روزهای تجاری در زمان های مختلفدوره ها می تواند منجر به بازده سهام عدالت تا حدودی بالاتر از یک استراتژی سنتی خرید و نگهدارنده شود (به نمودار 4 مراجعه کنید). اگرچه این تفاوت ممکن است برای حسابداری و هزینه های مالیاتی کافی نباشد ، جالب است که توجه داشته باشید که بر اساس بازده تاریخی در نمودار 4 ، کاهش قرار گرفتن در معرض سهام در دوره هایی با نوسانات قابل توجه در بازار بازده بهبود یافته است (بر اساس بازده شاخص S& P 500 از1 سپتامبر 1992 تا 31 آگوست 2022).

نمودار 4. از دست دادن بهترین و بدترین روزها - کاهش قرار گرفتن در معرض نوسانات بازار

منابع: موسسه سرمایه گذاری بلومبرگ و ولز فارگو. داده های روزانه: 1 سپتامبر 1992 تا 31 آگوست 2022 برای فهرست S& P 500. بهترین و بدترین روز با استفاده از بازده روزانه محاسبه می شود. فقط برای اهداف مصور. یک شاخص بدون کنترل است و برای سرمایه گذاری مستقیم در دسترس نیست. شاخص قیمت یک شاخص بازده کل نیست و شامل سرمایه گذاری مجدد سود سهام نمی شود. کارایی گذشته ضمانتی برای نتایج آینده نیست.

نوسانات بازار در سال 2022 بالاتر از بازارهایی است که در دهه قبل از شروع همه گیر تجربه شده است. امسال ، عدم اطمینان در برابر جنگ در اوکراین ، افزایش تورم و افزایش نرخ بهره ، رشد اقتصادی جهانی همچنان ادامه دارد. با باقی ماندن خطرات ، ما پیشنهاد می کنیم روی کیفیت در سطح کلاس دارایی تمرکز کنید. ما در حال حاضر سهام ایالات متحده را نسبت به بازار نوظهور ترجیح می دهیم و بازار سابق خود را توسعه داده ایم. سهامدر این مرحله از چرخه بازار ، ما در مورد کلاه های بزرگ ایالات متحده و سهام متوسط در کلاه های کوچک مطلوب هستیم. در درآمد ثابت ، ما اوراق بهادار با کیفیت بالاتر را نسبت به بدهی با بازده بالا ترجیح می دهیم. در مواقع افزایش نوسانات ، ما سرمایه گذاران را ترغیب می کنیم تا تخصیص و استراتژی های نمونه کارها را بررسی کنند. هنگامی که فرصت ها بوجود می آیند ، ما به طور معمول از استراتژی تخصیص دارایی تاکتیکی خود (افزایش یا کاهش قرار گرفتن در معرض کلاسهای دارایی در دوره های زمانی کوتاه تر) در تلاش برای بهبود بازده های احتمالی ضمن کاهش خطر ابتلا به نوسانات احتمالی استفاده می کنیم.

مطالعه دالبر و زمان بندی بازار

• نتیجه
• ما معتقدیم که سرمایه گذاری کامل در بازارهای سهام در یک چرخه کامل بازار، سودمندتر از فروش در بازارهای پرنوسان و تلاش برای جلوگیری از بدترین روزها است. از نظر تاریخی، به نظر می رسد از دست دادن هر دو بهترین و بدترین روزها مزایایی دارد، بنابراین یک سرمایه گذار ممکن است بخواهد از تخصیص دارایی تاکتیکی برای کاهش قرار گرفتن در معرض سهام در زمانی که ریسک رکود و بازار نزولی افزایش می یابد و افزایش قرار گرفتن در معرض سهام با توجه به اقتصاد وبازارها بهبود می یابند

ما همچنین پیشنهاد می‌کنیم که در دوره‌های نوسانات بازار، تعادل مجدد - خرید طبقات دارایی‌هایی که کمتر از تخصیص‌های بلندمدت پرتفوی هستند و فروش آن‌هایی که بالاتر از تخصیص‌های بلندمدت هستند، انجام شود. ما پیش‌بینی می‌کنیم که تعادل مجدد منظم می‌تواند کمک کند تا اطمینان حاصل شود که تخصیص پورتفولیو متنوع و همسو با اهداف مورد نظر است. تنوع پتانسیل این را دارد که از طریق کاهش نوسانات، بازدهی ثابت تر و ریسک نزولی کمتری را فراهم کند. تلاش برای هموارسازی شرایط برای سرمایه‌گذاران مهم است زیرا می‌تواند وسوسه کنار گذاشتن پرتفوی متنوع را در زمانی که یک طبقه دارایی در یک دوره زمانی معین عملکرد بهتر یا ضعیف‌تر دارد، کاهش دهد. تلاش برای کاهش نوسانات نزولی می‌تواند برای عملکرد بلندمدت حیاتی باشد، زیرا می‌تواند به پرتفوی اجازه دهد در صورت ضرر فاجعه‌بار بازیابی شود.

صد امتیاز معادل 1٪.

میانگین سرمایه‌گذار صندوق سهام: میانگین سرمایه‌گذار صندوق سهام از مجموعه‌ای از صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک داخلی و جهانی تشکیل شده است. این شامل رشد، بخش، استراتژی جایگزین، ارزش، ترکیب، بازارهای نوظهور، سهام جهانی، سهام بین المللی، و صندوق های سهام منطقه ای است.

گزارش 2022 DALBAR QIAB.

توسط FDIC یا هیچ آژانس دولتی فدرال بیمه نشده است

سپرده یا تعهد دیگری برای بانک یا هر شعبه بانکی نیست یا تضمین شده است

مشروط به ریسک های سرمایه گذاری، از جمله از دست دادن احتمالی مبلغ اصلی سرمایه گذاری

ملاحظات ریسک

تخصیص دارایی و تنوع روش های سرمایه گذاری هستند که برای کمک به مدیریت ریسک استفاده می شوند. آنها بازده سرمایه گذاری را تضمین نمی کنند یا خطر زیان را از جمله در بازار در حال نزول حذف نمی کنند.

همه سرمایه گذاری ها شامل ریسک هایی از جمله از دست دادن احتمالی اصل سرمایه است. اوراق بهادار سهام در معرض ریسک بازار هستند که به این معنی است که ارزش آنها ممکن است در پاسخ به شرایط عمومی اقتصادی و بازار و تصور تک تک ناشران در نوسان باشد. معمولاً سرمایه گذاری در اوراق بهادار دارای نوسانات بیشتری نسبت به سایر انواع اوراق بهادار است.

• سرمایه گذاری های مختلف سطوح مختلف بازده بالقوه و ریسک بازار را ارائه می دهند. سطح ریسک مرتبط با یک سرمایه گذاری خاص یا کلاس دارایی به طور کلی با سطح بازده سرمایه گذاری یا کلاس دارایی ممکن است در ارتباط باشد. بازارهای سهام ، به ویژه بازارهای خارجی ، بی ثبات هستند. ارزش سهام ممکن است در پاسخ به شرایط عمومی اقتصادی و بازار ، چشم انداز شرکتهای انفرادی و بخش های صنعت نوسان داشته باشد. سرمایه گذاری خارجی خطرات دیگری از جمله موارد مرتبط با نوسان ارز ، بی ثباتی سیاسی و اقتصادی و استانداردهای مختلف حسابداری دارد. این خطرات در بازارهای نوظهور افزایش می یابد. سهام کوچک و میانی درپوش عموماً بی ثبات تر است ، در معرض خطرات بیشتر و مایع کمتری نسبت به سهام شرکت های بزرگ است. اوراق قرضه مشمول بازار ، نرخ بهره ، قیمت ، اعتبار/پیش فرض ، نقدینگی ، تورم و سایر خطرات است. قیمت ها به طور معکوس تحت تأثیر تغییرات در نرخ بهره قرار می گیرند.
• تعاریف
• شاخص S& P 500 یک شاخص با وزن با سرمایه گذاری در بازار است که از 500 سهام مشترک به طور گسترده ای تشکیل شده است که به طور کلی نماینده بازار سهام ایالات متحده محسوب می شود.

طبقه بندی صندوق سهام متنوع ایالات متحده لیپر برای تعیین یک قانون "70 ٪" برای شاخص راسل 3000 برای تعیین کف بزرگ. تمام سهام راسل 3000 با سفارش نزولی کلاه بازار رتبه بندی می شود. کل سرمایه گذاری در بازار این شاخص با جمع بندی سرمایه هر سهام تشکیل دهنده محاسبه می شود. و سپس نقطه شکست کلاه بزرگ/میانی با اضافه کردن وزن سرمایه هر سهام تا زمان رسیدن صدک 70 از کل سرمایه محاسبه می شود.

یک شاخص بدون کنترل است و برای سرمایه گذاری مستقیم در دسترس نیست.

افشای عمومی

استراتژی سرمایه گذاری جهانی (GIS) بخشی از موسسه سرمایه گذاری Wells Fargo ، Inc. (WFII) است. WFII یک مشاور سرمایه گذاری ثبت شده و شرکت تابعه کاملاً متعلق به Wells Fargo Bank ، N. A. ، وابسته بانکی Wells Fargo & Company است.

اطلاعات موجود در این گزارش توسط استراتژی سرمایه گذاری جهانی تهیه شده است. نظرات نشان دهنده نظر GIS از تاریخ این گزارش است و فقط برای اهداف اطلاعات عمومی است و برای پیش بینی یا تضمین عملکرد آینده هرگونه امنیت فردی ، بخش بازار یا بازارها به طور کلی در نظر گرفته نشده است. GIS متعهد نیست که شما را از هرگونه تغییر در نظرات آن یا اطلاعات موجود در این گزارش مشاوره دهد. Wells Fargo & Company Affiliates ممکن است گزارش هایی صادر کند یا عقایدی داشته باشد که با این گزارش متناقض باشد و به نتیجه گیری های مختلفی برسد.

اطلاعات موجود در اینجا اطلاعات کلی را تشکیل می دهد و به آن هدایت نمی شود ، برای هر سرمایه گذار خاص یا سرمایه گذار بالقوه متناسب با آن طراحی نشده است. این گزارش در نظر گرفته نشده است که یک مناسب بودن مشتری یا تجزیه و تحلیل یا توصیه بهترین بهره باشد. پیشنهادی برای شرکت در هر سرمایه گذاری ؛یا توصیه ای برای خرید ، نگه داشتن یا فروش اوراق بهادار. از این گزارش به عنوان تنها مبنای تصمیمات سرمایه گذاری استفاده نکنید. کلاس دارایی یا محصول سرمایه گذاری را بر اساس عملکرد تنها انتخاب نکنید. تمام اطلاعات مربوطه ، از جمله نمونه کارها موجود ، اهداف سرمایه گذاری ، تحمل ریسک ، نیازهای نقدینگی و افق زمانی سرمایه گذاری را در نظر بگیرید.

Wells Fargo Advisors یک نام تجاری است که توسط Wells Fargo Clearing Services ، LLC و Wells Fargo Advisors Network ، LLC ، اعضای SIPC ، کارگزاران ثبت شده جداگانه و شرکت های غیر بانکی Wells Fargo & Company استفاده می شود.