گفته می شود انسان بر امید زندگی می کند. اما ، امید فقط یک شرط لازم برای زندگی است ، اما کافی نیست. بسیاری از موارد مادی گرا دیگر که او به آن نیاز دارد - غذا ، لباس ، پناهگاه و غیره وجود دارد و مانند امید او ، نیازهای او نیز در زندگی خود تغییر می کند. برای نامشخص تر کردن امور ، توانایی او در برآورده کردن نیازها نیز به میزان قابل توجهی تغییر می کند. هنگامی که توانایی فعلی وی (درآمد فعلی) برای برآورده کردن نیازهای وی از نیازهای فعلی خود (هزینه فعلی) فراتر می رود ، او اضافی را پس انداز می کند. پس انداز ممکن است در حیاط خلوت دفن شود ، یا در زیر تشک پنهان شود. یا ، او ممکن است احساس کند که بهتر است از مالکیت فعلی این پس انداز برای آینده ای بیشتر پول که می تواند برای مصرف در آینده استفاده شود ، کنار بگذارید.
بر خلاف وضعیت فوق ، اگر مبلغ موجود برای مصرف فعلی کمتر از نیازهای فعلی باشد ، وی باید در صرفه جویی منفی یا وام گرفتن شرکت کند. وجوه به این ترتیب وام گرفته شده ممکن است برای مصرف فعلی استفاده شود. اما ، وام دهنده پولی که از مالکیت فعلی خود دور می شود و از این رو مصرف آن بیشتر از آنچه او وام داده است درخواست می کند. به این معنا که. وام گیرنده باید بیشتر از آنچه وام گرفته است ، بپردازد.
این تجارت بین مبلغ موجود برای مصرف فعلی و مصرف آینده در قلب همه پس انداز و سرمایه گذاری است. نسبت بین میزان مصرف فعلی که می تواند برای یک مصرف خاص در آینده رد و بدل شود ، نرخ سود خالص یا بدون ریسک یا ارزش زمان خالص پول نامیده می شود. این رابطه تحت تأثیر نیروهای عرضه و تقاضا قرار دارد و در بازارهای سرمایه تعیین می شود. اگر امروز 100 دلار از درآمد خاص امروز پس از یک سال درآمد مشخصی 104 دلار داشته باشد ، گفته می شود نرخ خالص مبادله یا نرخ خالص سود 4 درصد است.
نرخ خالص بهره که در بالا به آن اشاره شد ، نرخ واقعی است زیرا بر اساس دو مبلغ پول کاملاً مشخص است. اگر وام دهنده انتظار داشته باشد که قدرت خرید پول در مدت زمانی که وام می دهد سقوط کند ، او انتظار دارد علاوه بر نرخ خالص یا بدون ریسک ، مبلغی را برای جبران سقوط قدرت خرید پول جبران کند. اگر تحقق مبلغ آینده نامشخص باشد ، او انتظار بیشتری خواهد داشت و چنین اضافی را به عنوان حق بیمه خطر نامیده می شود.
با توجه به همه موارد فوق ، می توان گفت که یک سرمایه گذاری توافق نامه برای خروج فعلی پول برای برخی از مدت زمان در انتظار ورود آینده است که باعث می شود تغییرات در قدرت خرید پول و همچنین جبران شودعدم اطمینان مربوط به ورود پول در آینده. این درک همه سرمایه گذاری های احتمالی ، مانند سهام ، اوراق قرضه ، کالاها یا املاک و مستغلات توسط همه کلاس های سرمایه گذاران مانند افراد ، موسسات ، دولت ها و غیره را توصیف می کند. در تمام این سرمایه گذاری ها ، تجارت بین مبلغی شناخته شده است که امروزه سرمایه گذاری می شود ،در ازای مبلغ مورد انتظار در آینده. در حالی که مبلغی که سرمایه گذاری می شود مسلم است ، همانطور که اکنون در دست ماست یا به اصطلاح از دست ما خارج می شود ، جریان آینده مورد انتظار با عدم قطعیت های آن در رابطه با تحقق آن همراه است و ارزش واقعی آن فقط در مواردی که برای تحقق انجام شود شناخته می شود.
تعریف و ویژگی های سرمایه گذاری
به گفته فیشر ، سرمایه گذاری ممکن است به عنوان "تعهد وجوه انجام شده در انتظار برخی از نرخ بازده مثبت" تعریف شود. انتظار بازده یک عنصر اساسی سرمایه گذاری است. از آنجا که انتظار می رود بازده در آینده محقق شود ، این احتمال وجود دارد که بازده در واقع تحقق یافته پایین تر از بازده ای باشد که انتظار می رود تحقق یابد. این امکان تغییر در بازده واقعی به عنوان ریسک سرمایه گذاری شناخته می شود. بنابراین ، هر سرمایه گذاری شامل بازده و ریسک است.
سرمایه گذاری فعالیتی است که توسط افرادی که پس انداز دارند ، انجام می شود ، یعنی سرمایه گذاری ها از پس انداز انجام می شود ، یا به عبارت دیگر ، مردم پس انداز خود را سرمایه گذاری می کنند. اما همه پس اندازان سرمایه گذار نیستند. سرمایه گذاری فعالیتی است که با پس انداز متفاوت است. این برای بسیاری از افراد به معنای بسیاری است.
موارد زیر ویژگی های هر سرمایه گذاری است:
- ایمنی اصل: ایمنی مورد نظر در سرمایه گذاری مطلق یا کامل نیست. بلکه به معنای محافظت در برابر ضرر تحت شرایط یا تغییرات منطقی است. قبل از تصمیم گیری در مورد انواع و/یا زمان سرمایه گذاری، بررسی دقیق روندهای اقتصادی و صنعتی را می طلبد. بنابراین، تشخیص می دهد که خطاهایی اجتناب ناپذیر هستند که برای آنها تنوع گسترده به عنوان پادزهر پیشنهاد می شود. تنوع کافی به معنای مجموعه تعهدات سرمایه گذاری به روش های مختلف است. با این وجود، کسانی که با رویکرد تدافعی-تهاجمی آشنا نیستند، اغلب تئوری محافظت در برابر تورم- کاهش تورم را اجرا می کنند. تنوع ممکن است در هر کجا که ممکن باشد جغرافیایی باشد، زیرا طوفان های منطقه ای یا محلی، سیل، خشکسالی و غیره می توانند خسارت زیادی به املاک و مستغلات وارد کنند. تنوع عمودی و افقی را نیز می توان برای همین انتخاب کرد. تنوع عمودی زمانی اتفاق می‌افتد که اوراق بهادار شرکت‌های مختلف که در مراحل مختلف تولید از مواد خام تا کالاهای نهایی درگیر هستند، در سبد سهام نگهداری می‌شوند. از سوی دیگر، تنوع افقی، نگهداری توسط سرمایه گذار در شرکت های مختلف است که همگی در مرحله امن تولید به فعالیت می پردازند. روش دیگر برای تنوع بخشیدن به اوراق بهادار، طبقه بندی آنها بر اساس اوراق قرضه و سهام و طبقه بندی مجدد بر اساس انواع اوراق قرضه و انواع سهم است. مجدداً، آنها را می توان بر اساس ناشران، بر اساس تاریخ سود تقسیمی یا سود، با توجه به محصولاتی که توسط شرکت های ارائه شده توسط اوراق بهادار ساخته می شود، طبقه بندی کرد. اما تنوع بیش از حد نامطلوب است. با محدود کردن سرمایه‌گذاری‌ها به چند موضوع، سرمایه‌گذار فرصتی عالی برای حفظ آگاهی از شرایط متناسب با هر موضوع دارد. احتمالاً ساده ترین و مؤثرترین تنوع با نگه داشتن رسانه های مختلف به طور همزمان با تمرکز معقول در هر یک انجام می شود.
- نقدینگی کافی و ارزش وثیقه: سرمایه گذاری در صورتی یک دارایی نقد است که بتوان آن را بدون تأخیر به ارزش کامل بازار در هر مقداری به وجه نقد تبدیل کرد. برای نقدشوندگی یک سرمایه گذاری باید برگشت پذیر یا قابل فروش باشد. برگشت پذیری فرآیندی است که طی آن معامله معکوس یا خاتمه می یابد در حالی که بازارپذیری شامل فروش سرمایه گذاری در بازار به صورت نقدی است. برای رویارویی با شرایط اضطراری، هر سرمایه‌گذار باید یک سبد معتبر داشته باشد تا از وجوه اضافی مورد نیاز برای فرصت‌های تجاری مطمئن شود. چه از طریق فروش و چه از طریق استقراض بتوان پول به دست آورد، اگر سبد دارای نسبت برنامه ریزی شده ای از سرمایه گذاری با درجه بالا و به راحتی قابل فروش باشد، آسان تر خواهد بود.
- ثبات درآمد: سرمایه گذار باید ثبات درآمد پولی و ثبات قدرت خرید درآمد را در نظر بگیرد. با این حال، تاکید بر ثبات درآمد ممکن است همیشه با سایر اصول سرمایه گذاری سازگار نباشد. اگر بر ثبات درآمد پولی تاکید شود، رشد سرمایه و تنوع محدود خواهد شد.
- رشد سرمایه: امروزه افزایش سرمایه به یک اصل مهم تبدیل شده است. با درک ارتباط بین رشد شرکت و صنعت و افزایش سرمایه بسیار زیاد، سرمایه گذاران و مشاوران آنها دائماً به دنبال سهام رشد هستند. انتخاب موفق بسیار دشوار است. سهام رشد ایده آل، موضوع مناسب در صنعت مناسب است که در زمان مناسب خریداری می شود.
- مزایای مالیاتی: برنامه ریزی یک برنامه سرمایه گذاری بدون توجه به وضعیت مالیاتی ممکن است برای سرمایه گذار پرهزینه باشد. در اینجا واقعاً دو مشکل وجود دارد، یکی مربوط به میزان درآمد پرداخت شده توسط سرمایه گذاری و دیگری مربوط به بار مالیات بر درآمد بر آن درآمد است. هنگامی که درآمد سرمایه گذاران اندک است، آنها مشتاق هستند که حداکثر بازده نقدی سرمایه خود را داشته باشند و مستعد ریسک بیش از حد هستند. از سوی دیگر، سرمایه‌گذارانی که برای دریافت درآمد نقدی تحت فشار نیستند، اغلب متوجه می‌شوند که مالیات بر درآمد، انواع خاصی از درآمد سرمایه‌گذاری را کمتر از سایرین کاهش می‌دهد، در نتیجه بر انتخاب‌های آنها تأثیر می‌گذارد.
- ثبات قدرت خرید: از آنجایی که سرمایه گذاری تقریباً همیشه شامل تعهد وجوه جاری با هدف دریافت مقادیر بیشتری از وجوه آتی است، قدرت خرید صندوق آتی باید توسط سرمایه گذار در نظر گرفته شود. برای حفظ ثبات قدرت خرید، سرمایه گذاران باید به دقت مطالعه کنند: درجه تورم سطح قیمتی که انتظار دارند، احتمال سود و زیان در سرمایه گذاری در دسترس آنها، و محدودیت های تحمیل شده توسط ملاحظات شخصی و خانوادگی.
- قابلیت کتمان: برای مصون ماندن از بی نظمی اجتماعی، مصادره دولتی یا سطوح غیرقابل قبول مالیات، دارایی باید قابل کتمان باشد و هیچ سابقه ای از درآمد حاصل از استفاده یا فروش آن باقی نماند. طلا و سنگ های قیمتی از دیرباز برای این اهداف مورد توجه بوده اند، زیرا ارزش بالایی را با حجم کوچک ترکیب می کنند و به راحتی قابل انتقال هستند.
تصورات از سرمایه گذاری
سرمایه گذاری دارای سه دیدگاه است:
- ادراک مالی: سرمایه گذاری عبارت است از تخصیص منابع پولی به دارایی هایی که انتظار می رود در یک دوره زمانی معین مقداری سود یا بازده مثبت به همراه داشته باشد. این دارایی ها از سرمایه گذاری مطمئن تا سرمایه گذاری های پرخطر را شامل می شود. سرمایه گذاری در این شکل به عنوان €•سرمایه گذاری مالی نیز نامیده می شود.
- ادراک اقتصادی: از نظر اقتصاددانان سرمایه گذاری به معنای افزوده های خالص به موجودی سرمایه اقتصاد است که شامل کالاها و خدماتی است که در تولید کالاها و خدمات دیگر استفاده می شود. در این زمینه، اصطلاح سرمایه گذاری به معنای تشکیل سرمایه جدید و مولد در قالب ساخت و ساز جدید، تجهیزات بادوام تولیدکننده جدید مانند کارخانه و تجهیزات است.
- ادراک اجتماعی: سرمایه گذاری برای اطمینان از هماهنگی مشترک و منافع اجتماعی مانند سرمایه گذاری در کمپین فلج اطفال و غیره.
آیا همه سرمایه گذاری ها سفته بازی هستند؟
ما می دانیم که سرمایه گذاری به معنای قربانی کردن یا تعهد کردن مقداری پول امروز برای پیش بینی بازگشت مالی بعدا است. سرمایه گذار در مورد میزان سودی که احتمال دارد متوجه شود کمی گمانه زنی می کند. در تمام تصمیمات سرمایه گذاری عنصری از سفته بازی وجود دارد. البته به این معنا نیست که همه سرمایه گذاری ها ذاتاً سوداگرانه هستند.
سرمایه گذاری های واقعی با دقت تصمیم گیری می کنند. آنها فقط خطرات محاسبه شده را درگیر می کنند. بازده مورد انتظار با خطر اساسی سرمایه گذاری سازگار است. یک سرمایه گذار واقعی از ریسک خودداری می کند و معمولاً چشم انداز بلند مدت در ذهن دارد. به نظر می رسد که هر شخص با دقت تصمیم گرفته شده است و هرکدام فقط یک خطر محاسبه شده را اتخاذ کرده است.
از طرف دیگر سرمایه گذاری های سوداگرانه با دقت تصمیم گیری نمی شود. آنها مبتنی بر شایعات ، نکات داغ ، داخل دوپ ها و اغلب به سادگی بر روی تپه ها هستند. ریسک فرض شده متناسب با بازده مورد انتظار از حدس و گمان است. هدف این است که از نوسانات کوتاه مدت بازار سود ببریم. به عبارت دیگر ، یک دلال نسبتاً کمتر ریسک دارد و دیدگاه کوتاه مدت برای سرمایه گذاری دارد.
بنابراین ، یک سرمایه گذاری را می توان از گمانه زنی ها توسط (الف) افق زمانی سرمایه گذار و (ب) ویژگی های بازده ریسک سرمایه گذاری ها متمایز کرد. یک سرمایه گذار واقعی به نرخ بازده خوبی علاقه مند است ، که برای یک دوره نسبتاً طولانی به طور مداوم به دست می آید. از طرف دیگر ، سفته بازان به دنبال فرصت هایی است که وعده بازده بسیار بزرگی را می دهد ، به سرعت درآمده است. در این فرایند ، وی خطری را فرض می کند که متناسب با بازده پیش بینی شده باشد.
مشخصات واضح بین سهام سرمایه گذاری و سهام سوداگرانه وجود دارد. بسته به انگیزه خریدار ، می توان همان سهام را به عنوان یک حدس و گمان یا به عنوان سرمایه گذاری خریداری کرد. به عنوان مثال ، تصمیم یک سرمایه گذار برای سرمایه گذاری در سهام به عنوان یک سرمایه گذاری واقعی در نظر گرفته می شود ، اگر به نظر می رسد وی به یک درآمد سود سهام منظم و چشم انداز قدردانی سرمایه بلند مدت علاقه دارد. با این حال ، اگر یک سرمایه گذار دیگر با این پیش بینی که احتمالاً قیمت سهم خیلی سریع افزایش می یابد و از افزایش به دست می آورد ، همان سهام را خریداری می کند ، چنین تصمیمی به عنوان حدس و گمان مشخص می شود.
آیا سرمایه گذاری و قمار یکسان هستند؟
قمار به عنوان یک عمل شرط بندی در نتیجه نامشخص تعریف می شود. از آنجا که بازده احتمالی سرمایه گذاری در زمان انجام سرمایه گذاری نامشخص است ، ممکن است فرد بگوید که یک عنصر قمار در هر سرمایه گذاری وجود دارد. این امر به ویژه در مورد آن سرمایه گذاری هایی که در مورد آن اطلاعات کمی در زمان تصمیم سرمایه گذاری وجود دارد ، چنین است. با این حال ، سرمایه گذاری های واقعی را نمی توان به عنوان فعالیت های قمار معرفی کرد.
در قمار ، نتیجه عمدتاً مسئله شانس است. هیچ دلیل اقتصادی منطقی برای آن قابل ارائه نیست. این برخلاف آنچه می توانیم در مورد سرمایه گذاری های واقعی بگوییم. بر خلاف سرمایه گذاران و دلالان ، قماربازان عاشق ریسک هستند به این معنا که ریسکی که تصور می کنند کاملاً متناسب با پاداش مورد انتظار است. اگرچه بازپرداخت ، اگر برنده شود ، خارق العاده است ، اما شانس پیروزی در شرط آنقدر باریک است که هیچ فرد از ریسک نمی تواند ریسک مرتبط را در پیش بگیرد.
با این حال ، باید توجه داشت که مشخصه مشخص بین سرمایه گذاری ، گمانه زنی و قمار همیشه آسان نیست. غالباً این موضوع به درجه و نظر تبدیل می شود. سرمایه گذاران تهاجمی احتمالاً در مورد سرمایه گذاری های مبتنی بر سرمایه گذاری های مبتنی بر غرایز سوداگرانه و قمار خود بیشتر از سرمایه گذاران دفاعی یا محافظه کار تصمیم می گیرند.
