تسکین کمی (QE)

تسکین کمی (QE) به نوعی سیاست پولی اشاره دارد که در آن بانک مرکزی سعی می کند با خرید اوراق بهادار بلند مدت برای افزایش عرضه پول ، رشد اقتصادی را ترغیب کند.

تعریف کمی در اقتصاد (QE)

با کاهش کمی ، یک بانک مرکزی قصد دارد اقتصاد را با خرید اوراق قرضه تحریک کند ، زیرا افزایش پول در گردش ، نرخ بهره را کاهش می دهد.

این تئوری در مورد تسکین کمی (QE) بیان می کند که "خرید دارایی در مقیاس بزرگ" می تواند اقتصاد را با پول سیل کند و نرخ بهره را کاهش دهد-که به نوبه خود بانک ها را به وام دادن ترغیب می کند و باعث می شود مصرف کنندگان و مشاغل هزینه بیشتری را خرج کنند.

اگر بانک مرکزی یک کشور به طور فعال درگیر سیاست های QE باشد ، دارایی های مالی را از بانک های تجاری خریداری می کند تا میزان پول در گردش را افزایش دهد.

انواع دارایی های مالی خریداری شده اغلب موارد زیر است:

• اوراق قرضه دولتی
• اوراق بهادار تحت حمایت وام (MBS)

روند تسکین کمی در زیر توضیح داده شده است:

• مرحله 1. کاهش کمی هنگامی اتفاق می افتد که بانک مرکزی در تلاش برای کاهش نرخ بهره ، مقدار قابل توجهی از اوراق بهادار را خریداری کند.
• مرحله 2. خرید اوراق قرضه به تقاضای بیشتر کمک می کند و در نتیجه قیمت اوراق قرضه بالاتر است.
• مرحله 3. نرخ بهره و قیمت اوراق رابطه معکوس دارند ، بنابراین نرخ بهره از افزایش قیمت اوراق کاهش می یابد.
• مرحله 4. محیط با نرخ کم ، وام های بیشتر به مصرف کنندگان و وام گیرندگان شرکت ها را تشویق می کند-به علاوه ، سرمایه بیشتر به جای پول نقد و اوراق بهادار با درآمد ثابت با بازده کم ، جریان سرمایه بیشتر به سهام می رسد.

نرخ بهره و فعالیت اقتصادی

معمولاً در کشوری که نرخ بهره کوتاه مدت را در نزدیکی یا صفر تجربه می کند ، مصرف کنندگان به جای هزینه / سرمایه گذاری ، پس انداز می کنند ، بنابراین سطح فعالیت اقتصادی کم است.

اگر نرخ بهره منفی شود ، با این حال ، انگیزه صرفه جویی در هزینه کاهش می یابد زیرا ارزش آن با تورم از بین می رود.

خطرات کاهش کمی (QE)

کاهش کمی یک ابزار سیاست پولی غیر متعارف است که در دسترس بانک مرکزی یک کشور است ، که معمولاً به عنوان "آخرین راه حل" در نظر گرفته می شود (یعنی هنگامی که سایر ابزارهای سیاست پولی اثبات ناکارآمد شوند).

در عوض ، انتخاب اول معمولاً با کاهش نرخ صندوق های فدرال ، نرخ تخفیف و نیازهای ذخیره ، کاهش نرخ بهره کوتاه مدت است.

• نرخ صندوق های فدرال: نرخ بهره که بانک ها به طور یک شبه ، وام های کوتاه مدت ، به یکدیگر پرداخت می کنند (یعنی به عنوان پایه ای برای نرخ های کوتاه مدت).
• نرخ تخفیف: نرخ بهره ای که فدرال رزرو بانک های تجاری و موسسات مالی را با وام های کوتاه مدت متهم می کند.
• الزامات ذخیره: حداقل وجوهی که توسط بانک ها برای اطمینان از وجود بدهی های غیر منتظره وجود دارد ، توسط بانک ها نگهداری می شود.

QE با کاهش نرخ بهره در اوراق قرضه بلند مدت ، که پیامدهای گسترده تری نسبت به تغییر در اوراق بهادار کوتاه مدت دارند ، کار می کند.

بحث و جدال در مورد QE ناشی از چگونگی کاهش نرخ بهره بلند مدت با "جاری شدن" اقتصاد با پول برای تحریک فعالیت اقتصادی بیشتر است.

استراتژی QE باعث تسکین موقت و کوتاه مدت اقتصادی می شود ، که دارای خطرات بی شماری است ، یعنی تورم:

• افزایش تورم: با توجه به افزایش ناگهانی عرضه پول ، قیمت کالاها و خدمات افزایش می یابد - رکود یا فشار خون بالا نیز می تواند رخ دهد.
• بازگشت به رکود: پس از پایان QE و خریدهای اوراق قرضه ، این احتمال وجود دارد که اقتصاد سقوط آزاد خود را از سر بگیرد.
• کاهش ارزش ارز: یکی از پیامد تورم ارزش کاهش ارز ارز یک کشور است.

انتقاد از سیاست پولی QE ایالات متحده آمریکا (Covid ، 2020 تا 2022)

کاهش کمی (QE) در مارس 2020 پس از اعلام فدرال رزرو برنامه های نزدیک به مدت خود برای خرید 700 میلیارد دلار بدهی دولت (یعنی خزانه داری ایالات متحده) و اوراق بهادار تحت حمایت وام (MBS) به یک موضوع بحث برانگیز تبدیل شد.

ترازنامه فدرال رزرو به میزان قابل توجهی در ریسک افزایش می یابد و در زمانی که قبلاً مورد بررسی قرار گرفته بود ، به دلیل افزایش بدهی های بدهی خود ، مورد بررسی قرار می گرفت.

از این رو ، نگرانی هایی درباره "چاپ پول به ظاهر بی پایان" فدرال رزرو مطرح شد ، زیرا پیامدهای بلند مدت که QE بر نسل های آینده خواهد داشت ناشناخته باقی می ماند (و چگونه QE در آینده اقتصاد را شکل می دهد).

با این حال ، اجماع این است که برنامه تسکین کمی که در طی بهبودی از بحران مالی سال 2008 اجرا شده است - انتقاد از بدهی که هزینه های آن را به کنار می گذارد - در نظر گرفته می شود که هدف خود را برای تبدیل اقتصاد مبارز ایالات متحده به دست آورده است.

اما برنامه QE ناشی از همه گیر در سال 2020 به دلیل وضعیت فعلی ترازنامه فدرال رزرو ، از دیدگاه انباشت بدهی حتی بدتر بود.

علائم تورم پدید آمده است ، و این دیدگاه را نشان می دهد که QE یک شیب لغزنده است.

تأثیر برنامه تسکین کمی Covid به ناچار برای اقتصاد ایالات متحده منفی خواهد بود - با این حال ، چقدر بزرگی و دامنه اثرات آن ناشناخته است.

ترازنامه رزرو فدرال

اوراق بهادار بدهی خریداری شده توسط فدرال رزرو به عنوان دارایی در ترازنامه فدرال رزرو ثبت شده است.

دارایی های فدرال رزرو ، MBS و اوراق بهادار خزانه داری (منبع: فرد)

دریافت گواهینامه بازارهای سهام (EMC ©)

این برنامه صدور گواهینامه خود ، کارآموزان را با مهارت های لازم برای موفقیت به عنوان یک معامله گر بازارهای سهام در سمت خرید یا طرف فروش آماده می کند.