درک تجزیه و تحلیل سهام

معامله گران کوتاه مدت اغلب اهمیت تحلیل بنیادی را دست کم می گیرند زیرا فکر می کنند این فقط برای سرمایه گذاران خرید و نگهداری و معامله گران بلند مدت مفید است. اما این احساسات کاملا دقیق نیست.

در حالی که واکنش های کوتاه مدت قیمت و داده های اساسی همیشه با هم ارتباط ندارند اما تجزیه و تحلیل بنیادی می تواند به یک معامله گر کمک کند تا بینش منحصر به فردی در مورد عواملی که باعث حرکت قیمت سهام می شوند کسب کند. اصول یک شرکت نقش مهمی در شکل دادن به حرکات قیمت سهام دارد.

اما اجازه دهید تا فقط یک کمی به طور خلاصه تعریف اساسی در مقابل تجزیه و تحلیل فنی: تجزیه و تحلیل بنیادی یک رویکرد تجاری است که به نظر می رسد برای اندازه گیری ارزش واقعی سهام و تصمیم گیری های تجاری بر اساس نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل است.

تجزیه و تحلیل فنی با استفاده از ارقام برای پیش بینی حرکت قیمت سهام خاص; تجزیه و تحلیل بنیادی, از سوی دیگر, تا حد زیادی در صورتهای مالی یک شرکت متکی, داده های اقتصادی و رویدادهای سیاسی برای تعیین ارزش منصفانه یک شرکت.

تجارت بر اساس اصول بر اساس این ایده ساخته شده است که بازار کامل نیست و شکاف ها می توانند هنگام تعیین ارزش واقعی یک شرکت رخ دهند.

با گذشت زمان, بازار تمایل به حرکت به سمت ارزش ذاتی یا ارزش واقعی سهام بر اساس اصول خود. اگر ارزش بازار فعلی ارزش واقعی مطابقت ندارد, یک معامله گر می تواند از وضعیت با قرار دادن معاملات مناسب سود و سپس انتظار برای بازار برای تنظیم ارزیابی شرکت.

انواع ارزیابی شرکت

به معنای واقعی کلمه ده ها روش مختلف برای ارزش گذاری یک شرکت وجود دارد. با این وجود می توان به سه دسته گسترده تقسیم کرد:

• تجزیه و تحلیل نسبت
• تجزیه و تحلیل جریان نقدی
• عوامل بیرونی-اطلاعیه سود, ارتقا تحلیلگر / تنزل رتبه, انشعابات سهام,متر & یک

تجزیه و تحلیل نسبت

تجزیه و تحلیل نسبت رایج ترین روش ارزش گذاری یک شرکت است. این شامل مقایسه معیارهای مالی یک شرکت با معیارهای صنعت خود است. انواع متداول ابزارهای تجزیه و تحلیل نسبت عبارتند از:

قیمت به سود, یا پ / الکترونیکی, یک معیار تجزیه و تحلیل اساسی بسیار محبوب است. این بر اساس یک فرض ساده است که نسبت شرکتهایی که متعلق به یک صنعت هستند در اطراف مقادیر خاصی خوشه بندی می شوند و شرکتهایی هستند که یا کم ارزش هستند یا بیش از حد ارزش گذاری می شوند. برای محاسبه ص / الکترونیکی یک شرکت, ما تقسیم قیمت سهام در حال حاضر توسط این شرکت سود هر سهم (پلاستوفوم).

نسبت پ / پ = قیمت فعلی سهام / سود هر سهم

به عنوان مثال اگر یک سهام برای فروش 4 40 و سود خود را بیش از گذشته 12 ماه شد 2 2, سپس پ/تی تی ام) است 4 40 2 2=20. اگر تحلیلگران تخمین می زنند که سود خود را بیش از بعدی 12 ماه خواهد بود 2 2.50, سپس به جلو خود را/الکترونیکی می شود 4 40 2 2.50=16.

در صفحه نمایش زیر شرکت ص / الکترونیکی 43.60 بسیار بالاتر از خواندن ب شرکت 22.88 برای متریک همان است.

شرکت الف

شرکت ب

منبع: بازرگانی

با وجود اینکه یک نسبت مفید برای مقایسه ارزیابی نسبی از شرکت های مختلف, پ/الکترونیکی می کند برخی از تفاوت های ظریف مهم. به عنوان مثال بسیاری از شرکتهای با رشد زودهنگام ارزیابیهای بسیار بالا یا منفی دارند زیرا هنوز سودمند نشدهاند. با وجود این ناهنجاری بازار تمایل دارد که ارزیابیهای بالایی را به این شرکتها اختصاص دهد زیرا انتظار دارد سالها به سرعت رشد کنند و در نهایت به سوددهی برسند.

بخشهای دیگر مانند شرکتهای اینترنتی و ابری که به مدل اشتراک متکی هستند هزینه های بالایی برای جذب مشتری دارند که بسیاری را در معرض خطر قرار می دهد. با این وجود تمایل دارند که تولیدکنندگان بالایی باشند و در نهایت موفق به رشد در ارزیابی های بالا می شوند. ممکن است, از این رو, هنوز هم حس به خرید چنین سهام با وجود ظاهر می شود نسبتا بیش از حد ارزش گذاری را.

یک مورد خوب در مورد خرده فروش اینترنتی است که نسبت ص / الکترونیکی مورد انتظار 163.96 برای سال 2018 تقریبا 10 برابر بیشتر از والمارت است زیرا رشد مورد انتظار بسیار بالاتر است. انتظار می رود که اوزون به تدریج به ارزش گذاری بالایی تبدیل شود زیرا همچنان به بلوغ خود ادامه می دهد و سود خود را گسترش می دهد.

صفحه نخست

پ/الکترونیکی والمارت

منبع: نزدک

نسبت قیمت به فروش (ص/ثانیه) یکی دیگر از اقدامات مفید برای اندازه گیری سهام است. نسبت ص / ثانیه به شما می گوید که چقدر سرمایه گذاران برای یک دلار از فروش یک شرکت به جای سود همانطور که در ص/ه است پرداخت می کنند.

نسبت ص / ثانیه = قیمت سهام به ازای هر سهم/ فروش خالص (درامد)به ازای هر سهم

پ / اس یک نسبت مفید برای ارزیابی شرکت ها در صنایع بسیار چرخه ای مانند نیمه هادی ها یا کسانی است که دچار شکست موقت شده اند. برای مثال نسبت پ/اس ممکن است برای ارزیابی یک شرکت سودمند مفید باشد که یک دارایی بزرگ را بنویسد و در نتیجه ضرر بزرگی را به همراه داشته باشد.

گفته می شود که پ/اس باید با دقت مورد استفاده قرار گیرد زیرا می تواند هنگام مقایسه شرکت ها در بخش های مختلف تصویری تحریف شده ایجاد کند. برای مثال, شرکت های ساختمانی گزارش گردش فروش بالا در طول رونق ساخت و ساز, هر چند کمی از که قطره را به خط پایین. کنتراست که به حاشیه سود بالا توسط شرکت های نرم افزاری در فرض مانند اوراکل.

یک معامله گر باید معیارهای دیگری مانند حاشیه سود و بدهی را هنگام مقایسه نسبت ص/ثانیه دو شرکت بررسی کند.

نسبت قیمت به کتاب یا پ / ب برای ارزیابی میزان سرمایه گذاران حاضر به پرداخت هر دلار از دارایی های یک شرکت استفاده می شود. برای محاسبه نسبت پ / ب ارزش بازار شرکت را بر داراییهای خالصش تقسیم میکنیم که داراییهای نامشهود کمتر مانند سرقفلی است.

نسبت پ / ب = قیمت بازار برای هر سهم / ارزش دفتری برای هر سهم

ارزش دفتری هر سهم = (کل دارایی ها-کل بدهی ها) - تعداد سهام باقی مانده

پ / ب نسبت بسیار تصفیه شده تری است زیرا نامشهودها را از معادله خارج می کند و نشان می دهد که سرمایه گذاران برای دارایی های فیزیکی واقعی چه می پردازند و نه دارایی های سخت تر از ارزش مانند سرقفلی.

بنابراین پ / ب به عنوان متریک محافظه کارانه در نظر گرفته می شود و تمایل دارد برای سرمایه گذارانی که به دنبال سهام ارزان قیمت هستند که توسط بازار نادیده گرفته شده اند به خوبی کار کند.

نسبت پ/ب زیر 1 توسط سرمایه گذاران ارزشی مطلوب تلقی می شود زیرا نشان می دهد ارزش یک شرکت بیشتر از چیزی است که بازار در حال حاضر مایل به پرداخت هزینه اش است. چنین شرکتی به طور بالقوه می تواند ثروت خود را در دست مدیریت خوب بچرخاند یا می تواند شکسته شود و فروخته شود تا ارزش کامل خود را باز کند.

برای معامله گران مهم است که توجه داشته باشند که پ/ب ارزش زیادی برای شرکت های مبتنی بر خدمات ندارد. شرکتی مانند مایکروسافت به دلیل مالکیت معنوی بسیار ارزشمند است اما از نظر دارایی های فیزیکی کم است. نسبت پی/بی مایکروسافت 9.3 بسیار بالاتر از 1.5 اند تی است زیرا دومی دارای زیرساخت های فیزیکی بسیار بیشتری است.

همچنین توجه به این واقعیت مهم است که عوامل غیرعملیاتی یک شرکت می توانند چنان تغییر کنند که ارزش بازار شرکت دیگر ارزش واقعی دارایی های خود را منعکس نکند. به عنوان مثال شرکتی که حجم عظیمی از بازخرید سهام را مجاز می داند یا پول نقد می گیرد و برای تامین مالی یک برنامه بازنشستگی در صندوق ذخیره قرار می دهد شاهد کاهش قابل توجهی در ارزش دفتری خود خواهد بود بدون اینکه تغییرات قابل توجهی در عملیات رخ دهد.

نسبت قیمت/سود به رشد (میخ) یک نسخه اصلاح شده از نسبت پ/الکترونیکی است که رشد سود مورد انتظار شرکت را در نظر می گیرد. نسبت میخ به سادگی نسبت پ / ه تقسیم بر نرخ رشد سود است:

نسبت پگ = نسبت پ / ه / نرخ رشد سود

تخمین های رشد چند ساله (اغلب پنج سال) معمولا به جای نرخ های یک ساله استفاده می شود تا نوسانات را صاف کند.

نسبت میخ بالای 1 به این معنی است که قیمت سهام شرکت نسبت به رشد سود مورد انتظار گران است و در نتیجه می تواند منجر به افت قیمت سهام شود تا رشد کند را منعکس کند.

نسبت میخ زیر 1 به این معنی است که سهام نسبت به رشد سود ارزان قیمت هستند و می توانند منعکس کننده این واقعیت باشند.

بزرگترین ویژگی در مورد نسبت میخ این است که انتظارات رشد بعدی را در ترکیب به گونه ای ایجاد می کند که یک نسبت ساده پ/ه نمی تواند. یکی دیگر از مزایای بزرگ این است که میخ را می توان برای مقایسه سیب به سیب بین شرکت ها در بخش های مختلف استفاده کرد.

برای شرکت هایی که دهندگان سود سهام بالا, میخکوب کردن محکم کردن در شکل اولیه خود می تواند موفق به دادن تصویر واقعی از یک شرکت ارزیابی. در عوض از نسبت میخ تعدیل شده با سود سهام استفاده می شود و به صورت زیر محاسبه می شود:

نسبت میخ تعدیل شده سود سهام = پ/ه / (تخمین رشد + بازده سود سهام)

با استفاده از نسبت میخ تنظیم اجازه می دهد تا شما را به نقطه شرکت با بازده کل خوب است که شما در غیر این صورت ممکن است دست در هنگام استفاده از یک نسبت میخ پایه به تنهایی.

نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام یا د/ه یک نسبت نقدینگی مالی است که درصد تامین مالی یک شرکت را که از طلبکاران حاصل شده است در مقایسه با سرمایه گذاران نشان می دهد.

فرمول د / ه به شرح زیر است:

نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام = کل بدهی ها/ کل حقوق صاحبان سهام

د / الکترونیکی 0.5 به این معنی است که شرکت به ازای هر 1 دلار حقوق صاحبان سهام 0.5 دلار بدهکار است.

صنایع مختلف معیارهای د/الکترونیکی متفاوتی دارند زیرا برخی از صنایع تمایل دارند بیشتر از سایر صنایع از تامین مالی بدهی استفاده کنند. به طور کلی, با این حال, د/الکترونیکی پایین تر مطلوب است زیرا بدهی باید با بهره به وام دهنده مستلزم هزینه های اضافی و سود کمتر برای سهامداران بازپرداخت شود. هنگامی که نرخ بهره بالا هستند و یا شرکت بسیاری از اوراق قرضه ناخواسته است که به طور معمول با نرخ بازپرداخت شیب دار صدور این مشکل به خصوص بزرگ می شود.

با این وجود سطح بالای بدهی لزوما چیز بدی نیست. یک شرکت می تواند به شدت برای تامین مالی عملیات بسیار سودمند وام بگیرد که در این صورت سرمایه گذاران از سود بالاتر سود می برند. اگر نرخ بازگشت سرمایه (بازگشت سرمایه) بسیار بالاتر از هزینه سرمایه, سپس سرمایه گذاران به احتمال زیاد به این شرکت یک پاس رایگان.