خود دکتر رستاخیز هفته گذشته با ثروت نشست و گفت که دو نتیجه برای بازار سهام وجود دارد: بد و بدبخت.
اس اند پی 500-شاخصی از شرکتهای پیشرو در تجارت عمومی در ایالات متحده—امسال در پاییز رایگان بوده است. این شرکت پس از سقوط بیش از 20 درصدی نسبت به بالاترین سطح قبلی خود در ژانویه رسما وارد بازار خرس شد. اگرچه تاکنون چندین رالی کوچک را مدیریت کرده است اما سرمایه گذاران هشدار داده اند که سهام به طور کلی هنوز در رکود هستند و بازار خرس احتمالا ماه ها از عمر خود باقی مانده است. نوریل روبینی یکی از معدود افرادی بود که سقوط سال 2008 را به طور دقیق پیش بینی کرد و به فورچون گفت که ناظران سهام نباید امید خود را بالا ببرند.
با اکثر بانکداران و اقتصاددانان پیش بینی رکود اقتصادی ایالات متحده است که به احتمال زیاد در سال بعد سهام ممکن است حتی بیشتر به سقوط. روبینی استاد اقتصاد دانشگاه نیویورک و مقام سابق کاخ سفید و وزارت خزانه داری با فورچون صحبت می کرد تا انتشار کتاب جدیدش "مگاترایتس" را نشان دهد که تصویری از بسیاری از چالش های اقتصادی پیش روی جهان را نشان می دهد.
روبینی در مصاحبه اخیر خود به فورچون گفت:" اگر این رکود بین یک دشت وانیل باغ و یک نوع و جی اف سی [بحران مالی جهانی] باشد then سپس بازارها 40 درصد سقوط خواهند کرد. "اکنون فقط 20 درصد کاهش یافته است بنابراین ما 20 درصد دیگر برای رفتن داریم."اکثر بانکداران و اقتصاددانان تا کنون در جمع 20% کاهش به عنوان به احتمال زیاد.
این اقتصاددان کهنه کار کاملا متقاعد شده است که رکود اقتصادی در راه است که به طور بالقوه بد و به اندازه کافی طولانی است تا بدترین عناصر شوک های نفتی دهه 1970 و بحران مالی جهانی در اواخر دهه 2000 را با هم ترکیب کند.
وی افزود که احتمال دیگری نیز وجود دارد که در مورد سناریوی سرمایه گذار افسانه ای استنلی دراکن میلر مبنی بر "مسطح بودن" سهام برای دهه بعدی پرسیده شد.
"ما ممکن است نزدیک به یک دوره مانند ما شاهد بین سال های 1973 و 1982 که سهام کاهش یافته و باقی ماند بسیار بسیار پایین برای یک مدت طولانی" روبینی گفت.
روبینی به عملکرد ضعیف و رشد تقریبا صفر بازار سهام ایالات متحده در دهه 1970 اشاره داشت که اقتصاد در اثر رکود تورمی لرزیده بود-نیروهای متلاشی کننده رشد کند و تورم بالا که در زمان بحران جهانی انرژی برانگیخته شد. رکود تورم تهدید به بازگشت در طول رکود اقتصادی بعدی است و اگر این بازار می تواند یک حالت مسطح مشابه وارد کنید, با توجه به روبینی.
وی گفت:" سهام باید قبل از صاف شدن بسیار پایین تر از سطح فعلی باشد " و افزود که تظاهرات بازار پس از سقوط مالی سال 2008 و رکود ناشی از همه گیری کووید-19 در سال 2020 بعید است که این بار به نجات اقتصاد برسد.
شیب طولانی
بیشتر بستگی به این دارد که فدرال رزرو تا چه اندازه تورم را کاهش می دهد زیرا سرمایه گذاران همچنان با نرخ های بهره سریع از بانک مرکزی دست و پنجه نرم می کنند. فدرال ریزرو ششمین افزایش نرخ بهره در سال گذشته را تصویب کرد و هدف نرخ معیار صندوق های فدرال را به محدوده 3.75 تا 4 درصد رساند. نرخ در این سطح از سال 2008 شده اند اما با بانک فدرال کار خود را به دور از بیش; نرخ بالاتر پایین بازار سهام حتی بیشتر کشیدن می تواند.
ری دالیو سرمایه گذار میلیاردر و مدیر صندوق های تامینی در پست لینکدین سپتامبر نوشت:" افزایش نرخ ها از جایی که به حدود 4.5 درصد می رسد حدود 20 درصد تاثیر منفی بر قیمت سهام خواهد داشت. جی پی مورگان مدیر عامل شرکت جیمی دیمون نیز در ماه گذشته هشدار داد که بازار می تواند یکی دیگر از سقوط "ساده 20%" از سطح فعلی, و این که امکان پذیر می تواند سقوط بیشتر 30% در صورت "رکود اقتصادی سخت.”
پیش بینی دیمون از کاهش 20 درصدی بازار نیز ماه گذشته توسط توبیاس ادرین مدیر بازارهای پولی و سرمایه در صندوق بین المللی پول "به طور قطع ممکن" تلقی شد.
بازار سهام دوره ای است و کاهش در طول رکود اجتناب ناپذیر است. چه چیزی ممکن است مهم تر به سرمایه گذاران است چه مدت بازار را به خود انتخاب کنید تا به بالا, اما اگر رکود بعدی است که به عنوان بد به عنوان روبینی می گوید که ممکن است, این می تواند یک مدت طولانی قبل از بازارها به قله های قبلی خود بازگشت.
پس از سقوط بازار 2008 دولت فدرال قادر به قیف چه بود در زمان بی سابقه ای محرک مالی بسته به حمایت از ایالات و کسب و کار اما روبینی هشدار داد که اقتصاد ایالات متحده نمی خواهد به احتمال زیاد قادر به توسل به همان اقدامات برای رکود بعدی با توجه به دولت رکورد بدهی های ملی که در ماه گذشته در صدر tr 31 تریلیون برای اولین بار.
روبینی گفت که عملکرد بازار سهام مهمترین عامل اقتصادی نیست که برای اکثر امریکایی ها در نظر گرفته شود و خاطرنشان کرد که اکثریت قریب به اتفاق ارزش بازار سهام توسط بخش کوچکی از امریکایی های با درامد بالا نگهداری می شود. با این حال احتمال افت طولانی مدت بازار و بازگشت احتمالی رکود نیز باعث شد تا او بگوید "سقوط طولانی مدت" و "نوع دیگری از رکود بزرگ" هنوز نمی توان رد کرد.
ثبت نام برای فورچون ویژگی های لیست ایمیل بنابراین شما بزرگترین ویژگی های ما را از دست ندهید, مصاحبه منحصر به فرد, و تحقیقات.
